『股利 + 價差』雙賺的關鍵:營收成長!

股利湧入市場,除權息開跑

7、8 月是領股息旺季,
對存股族來說可是一大盛事,
畢竟可以領到一筆豐厚的配息
尤其近期中美貿易戰影響,
許多投資人都想找有「高殖利率」護身的標的

90% 的人沒有真正領到股利

多數人以為收到企業給的現金,
就算是真正領到的股利收入,
其實不然,
最重要的關鍵是「填息」
才能稱得上是領股利

 

這篇文章與您分享
1.關注高殖利率股之外,填息才是關鍵
2.填息機率大的關鍵:成長力高
3.案例分析:高殖利率但營收變差
4.案例分析:高殖利率且營收良好

 

▎ 關注高殖利率外,「填息」才是王道

股票雖然有高殖利率提供保護,
不過最重要是必須「填息」
才能避免「領了股息,賠了價差」

》填息:股價回到發放股利前的價格

發放現金股利稱為 除息,
台股的制度是配息後會調整股價,使市值維持一樣,
除息就像是把錢從左口袋放到右口袋,
你的整體資產並沒有增加

舉例來說:股價 50 元的公司發 2 元現金股利,
那除息當天的開盤價便是 50 元 – 2 元 = 48 元
除息前資產:股價 50 元
除息後資產:股價 48 元 + 2 元現金股利
這兩者總金額都是一樣的
因此股價在一段時間後,
若能回到發放前的價格 (50元),則稱為填息
填息後的資產為:股價 50 元 +  2 元現金股利
這時投資人才算是真正賺到 現金股利

 

填息機率大的關鍵:成長力高

現在已經有認知 填息 很重要
但未來能不能填息呢?其實沒有人知道

許多文章都會從過去幾年間,
計算個股填息次數、是否能在 30 天內填息等等
來推估今年填息機率高不高
但這些都是以前的資料
有些公司長年獲利 + 配息穩定,
這樣分析確實適合,
因為只要獲利穩定,
基本上在一段時間之內都能順利填息

 

》獲利穩定甚至成長,才有望填息

看到這邊,你有發現盲點了嗎?
前提是必須「獲利穩定」
依照過去經驗來推估未來有一定的準確度沒錯,
並不能代表未來也能有一樣的好表現
所以企業的收入也要保持穩健,最好是成長

 

案例分析:高殖利率但「營收變差」

瑞軒(2489)在 2017 年以前
長達 10 年殖利率都高達 6% 以上
對於想要穩定領股息的投資者,
不失為一檔可考慮的標的

》2017 年殖利率 8%,營收「負成長」

存股若沒有關注公司營運狀況,
很容易就會變成存骨了

以除息前一天收盤價計算,
瑞軒(2489)在 2017 年的殖利率高達 8.9%
身處高殖利率概念股當中,
然而當年營收卻屢屢下降
以月營收年增率來看,
當年度有 10 個月月營收是負成長
整體銷售金額大幅降低

 

》高殖利率 然股價下跌 3 成

瑞軒(2489)主要是製造電視機,
在 2017 年面板價格處於高檔,造成成本壓力大
加上中國客戶改變採購模式,
客戶自行購買面板讓瑞軒(2489)製造,
壓縮瑞軒的營收
隔年度也宣告不發股利了,
打斷連續 9 年配息的紀錄
甚至是成立 23 年來首次虧損。

 

一間企業最重要的就是營收,
沒有收入股價也支撐不住一路下跌,
整年度跌幅超過 3 成

 

看完反面例子,
接下來看看正向案例

 

案例分析:高殖利率且營收良好

零壹(3029)連續發 12 年股利,
殖利率大約在 4% ~ 5% 之上

接著繼續看零壹(3029)的營收狀況
截至 2019 年 5 月,
零壹(3029)在獲利方面表現強勁,
月營收每月成長,
尤其是 3 月的時候有 9 項專案入賬
約 3 億元,帶動營收創高

 

》股利價差一起賺

零壹(3029)配息穩定加上殖利率有 5% ,
如今獲利良好,
股價當然也相對容易上漲
以今年度漲幅來看大約上漲 50%

 

▎快速結論:

高殖利率股+營收穩健 才會「填息」

從以往填息紀錄來挑選股票賺股利,
有個盲點就是那些都是歷史資料了
所以可以從今年營收成長來判斷,
這樣填息機率大,才算是真正賺到配息

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