「大盤股價淨值比」告訴你: 台股碰到「這 1 點」,大跌即將來臨…

▎2020 年 3 月股災,全球股市重挫

新冠肺炎首宗感染個案發病時間是 2019 年 12 月 1 日,
後來相關人員在中國大陸的武漢海鮮市場採集到病毒的樣本,
爾後數個月在全球大流行,變成一場大瘟疫,
堪稱是二次世界大戰以來面臨最嚴峻的局面,
造成全球股市跌跌不休,
台股 12000 點跌到最低 8523 點,
跌幅將近 30%。

 

》大盤回升至萬點,貴還是便宜 ?

台股跌到 8 千多點之後,便開始慢慢回溫,
到 5 月已經突破萬點了,
這時候很多人有一樣的疑惑,
大盤萬點貴嗎?比起之前的 1 萬 2 千點是便宜,
但過去的印象訴說的,萬點似乎就是一個門檻,
萬點以上就是貴。

 

 

本篇文章與您分享:

1.大盤反彈後,現在超越「萬點」貴嗎?
2.大盤貴不貴,不能以絕對數字看
3.股價淨值比法




 

大盤反彈後,現在超越「萬點」貴嗎?

》用「股價淨值比」來判斷

早在 2000 年台股就碰到萬點了,
過了 20 年後,大盤還是在 1 萬點,
這代表股市都沒有成長嗎?
其實並不是,萬點只是一個絕對的數字,
要來評估大盤貴不貴,
得用股價淨值比來評估。

(延伸閱讀:股價淨值比 PB 法是什麼?)

證交所對於大盤股價淨值比 的公式是:
=大盤採樣股票市值推計總額 / 大盤採樣股票淨值推計總額
白話文就是,價格和價值的倍數。

 

》萬點不一定危險

舉個簡單的例子,
20 年前一杯珍珠奶茶 20 元,
在當時是很正常的價格,
時過境遷,隨著通貨膨脹和 GDP 的成長,
現在去手搖飲料店一杯珍奶要 50 元了,
偶然有一天,你走在街上,
猛然發現竟然有賣一杯 20 元的珍奶,
你肯定會直呼:也太便宜了吧!

 

大盤貴不貴,不能以絕對數字看

同樣道理應用在股市上,不能只看指數,
也要看企業的基本面,
經過 20 年的通貨膨脹和 GDP 的成長,
許多企業也更加賺錢了,
用 股價淨值比 PB 是一個好的指標來判斷。
大盤 PB 是觀察大盤指數,在整體上市公司的每股淨值中的波動倍數。

 

▎為什麼對萬點有迷思?

》因為 2000 年達萬點後,下一次是 2017 年

2017/ 05 / 23 大盤指數達到 10,007 點
但考慮除息後,已經達到16,500 點!
不過當時大盤股價淨值比只有 1.7,
還屬正常水位,
所以如果你只看價格去判斷,
那就會錯失台股漲到 11,000 點的機會。

 

》一樣萬點,20 年後市值成長 2 倍

2000 年台股就碰到萬點了,
但過了 20 年後,大盤還是在 1 萬點,
乍看之下股市似乎沒有成長,
其實不是的,大盤市值可是一直增加呢。

從下圖可以知道,大盤在 2000 年的時候市值 11.5 兆,
2020 年市值 33.5 兆,可是成長了 2 倍呢。
指數一樣都是萬點,價值卻不一樣呢。
主要是因為台股除權息的時候會扣除指數,
導致大盤看起來都不漲,
實際上並非台股沒有成長喔。

▎怎麼判斷台股的價值高低?

》可用大盤股價淨值比

大盤股價淨值比公式 = 大盤採樣股票市值推計總額 / 大盤採樣股票淨值推計總額
能夠看出整體投資人,對股市的看法是樂觀來是悲觀。
當大盤股價淨值比上升,代表市場較活絡樂觀。
當大盤股價淨值比下降,代表市場較冷卻悲觀。

一般在談論股價淨值比時,通常會用區間來評估高低,
以過去 10 年來看,
大盤股價淨值比接近 1.8 倍,股市下跌機率大,
大盤股價淨值比接近 1.4 倍,股市上漲機率高。

》哪裡可以看到大盤股價淨值比?

  1. CMoney 股市
  2. 財報狗
  3. 財經 M 平方

 

▎快速總結:

  1. 萬點只是一個絕對的數字,要來評估大盤貴不貴,得用股價淨值比來評估。
  2. 大盤股價淨值比就是,價格和價值的倍數的關係。
  3. 以過去 10 年來看,
    大盤股價淨值比接近 1.8 倍,股市下跌機率大,
    大盤股價淨值比接近 1.4 倍,股市上漲機率高。

 

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