避開 3 種「高殖利率」陷阱:存股族穩定賺股利

市場上充斥著「賺股利比賺銀行利息好」

常常聽到別人說
銀行利息太低的,
「不如買進股票存股領股利,
怎樣都比銀行利息好太多了」
而且台股中有許多達人,
也是靠著領豐厚股息提早 10 ~ 20 年退休
讓許多上班族羨慕不已,
因此人人都想買進高殖利率股,
由股利來支撐生活花費
早日從職場離開

 

但,高殖利率股也有「陷阱」

最近各公司陸續公告股利,
喜歡領配息的投資人這時候就會開始佈局,
但是千萬不要看到殖利率高就買進,
有可能會讓你賺了股息賠了價差,

 

本篇分享 3 種高殖利率的陷阱
陷阱 1. 營運差
陷阱 2. 吃老本
陷阱 3 .靠大筆業外收入配息

 

繼續看下去…



▎「高股息陷阱」的 3 種情況

》一、公司營運太差,導致沒有填息

了解填息之前,先認識一下「除息」
除息就是公司將去年度所賺的盈餘,
分配給股東,股價會扣除相對應的配息
例如: A 公司股價 30 元
現金股利 3 元,
則除息當天,A 公司開盤會以 30-3 = 27 元呈現

 

什麼是填息?
股價在除息後上漲到除息前的價錢,稱作「填息」
舉個例子:A 公司除息日開盤價是 27 元
雖然投資人手上獲得 3 元現金股利,
但就像是把錢從左口袋放到右口袋的意思一樣
整體價值就是 30 元,
所以要股價從 27 元漲超過 30 元以上,
這 3 元的配息才算是真正賺得。

 

我以前剛開始進入股市,一定是挑殖利率高的股票,
當時很喜歡一檔賣電視螢幕的公司–瑞軒(2489)
因為它以往的殖利率都有 8% 以上,
最高還有達 12%,相當吸引當時的我,
那時候完全不懂「要填息才算是真正賺到股利」這個概念,
買股票只在乎配息高,
便在 2017 年的時候買進瑞軒(2489),
當年發放 1.7 元的股利,除息前股價為 19.1 元
所以殖利率高達 1.7元 / 19.1 元 = 8.9%
殊不知,至今已經超過 1 年半,仍未填息。

 

因為當時挑選股票,不知道瑞軒(2489)已經開始衰退了,
營運不佳,近期股價也下滑至 12 元左右,
而且隔年度 2018 年也發不出股息了,
所以選股票,不能只看高殖利率,
營收太差可能也會導致無法填息。

(圖片來源:券商軟體)

 

》二、 吃老本

有些公司配發的股利金額會大於當年度的 EPS,
讓投資人以為殖利率相當高
但你有發現奇怪的事情嗎?
發出去的配息>公司賺到的錢?
原來公司會從以前年度賺的收入,拿來今年發放,
有吃老本的現象。
但股民買高殖利率股票,
看的是公司穩定獲利及配息,
若是一直吃老本總會有用完的一天。

一般企業發放股利,通常是由前一年度所賺的錢發放,
但有些公司可能會由「資本公積」來發,
通常有 2 種情況:
(一) 公司有多餘的閒置資金,
(二) 本業賺的不多,為了維持高殖利率,所以拿老本來發。
例如:遠傳(4904)今年宣布發布股利配發率高達 130%
公司當年度 EPS 只有 2.88 元而已,
竟然可以發 3.75 元給你?
這就是因為資本公積配息,
並不是完全靠當年度收入配發,
就是吃老本的狀態,
這種情況已經長達 10 年以上了,
存股族要避免買到這類型的股票

 

》三、 靠大筆業外收入配息

好的公司是本業賺錢,
然後與股東分享股利,
股民若看到公司 EPS 大增,
就會期待可以拿到更多配息,
這個邏輯通常沒錯,
只是你要注意的是,
EPS 是本業賺來的,還是營業外收入獲得的呢?
如果是靠賣土地、領保險金而使當年度 EPS 大增,
這種收入僅是一次性性質,
公司宣布發高額股利,會引發市場追逐炒高股價,
但明年不見得還有大筆業外收入可以發股利
若想要買進,要特別注意不要追高

 

【案例一】:宏達電(2498)在 20181Q1 出售手機部門給Google,
此筆的收入是屬於一次性業外收入,
畢竟不是每年都有部門可以出售。
因為出售部門大賺約 313 億元,
使得宏達電(2498)終結連 3 年虧損
2018 全年每股狂賺 14.72 元

 

雖然還沒公佈發多少股利,
不過 EPS 暴漲,股利發放狀況應該也會相當不錯,
這時股民如果要買進,千萬要小心,
不要賺了股息,賠了價差

<延伸閱讀>宏達電 EPS 高達 14.7 元,將翻身?原來「這 1 處」挹注 312 億元:小心,其中有蹊翹!

 

【案例二】:
撰寫時公開資訊觀測站僅有到 2018Q3 的財報,
故以此做為說明。

中連貨(5604)在 2018 年初賣掉在中和區的土地及地上物,
獲利高達 3.74 億元,
截至 2018Q3,本業僅賺 247 萬元,
可是靠著業外收入大賺,
使得 EPS 大漲 20 倍以上

(圖片來源:中連貨財報)

 

根據新聞稿,
2018 全年度中連貨(5604) EPS 高達 4.03 元
董事會更是宣布 配息 3.75 元
殖利率超過 10% 以上,
股價連漲數天
不過投資人千萬要注意,
這類靠業外收入而 EPS 與股利大增的股票,
會引發市場追價,
不要追高反而賺了股利賠價差。

(圖片來源:CMoney股市)

▍快速總結:

避開高殖利率股的 3 種陷阱:

1.避開公司營運太差,最終可能導致沒有填息

2.避開以資本公積配息的股票,老本總有一天會吃完

3.避開靠大筆業外收入配息,股利穩定要靠公司本業,而非一次性收入

 

延伸閱讀:避開高殖利率陷阱的「 2 秘訣」

 

 

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