避開高殖利率「陷阱」的 2 個秘訣!

▎高殖利率的陷阱有 3 

上篇文章有提到,
存股族喜歡高殖利率的股票,
但要避免下列 3 種狀況:
1.避開公司營運太差,最終可能導致沒有填息
2.避開以資本公積配息的股票,老本總有一天會吃完
3.避開靠大筆業外收入配息,股利穩定要靠公司本業,而非一次性收入

 

綜合以上三點的核心:切勿賺股利而賠價差,
而且股利還要繳稅,這樣得不償失,
所以我們要避免這些類型的股票,

 

本篇分享:

1. 避開高殖利率陷阱的 2 個秘訣
2. 【不好的存股標的】:高殖利率,營收衰退,以華碩(2357)為例子
3. 【良好的存股標的】:高殖利率,營收上升,以零壹(3029)為例子



「全年營收」與「月營收」年增率成長的公司

首先,先說明挑營收成長的原因,
因為銷貨收入上升的公司,
可以躲開 陷阱 1:營運太差
而陷阱 2 就是因為公司本業賺太少,才會吃老本,
營收增加,代表本業賺得多
最後一個陷阱 3,股利穩定要靠公司本業收入,
營收成長就可避開本業虧損,靠業外收入配息的股票了

 

》那「全年營收 年增率成長」是什麼呢?

指的是某一個期間與去年相對期間的成長幅度
例如以 2018Q4 為基準,
營收年增率 = ( 2018Q4 累積營收-2017Q4 累積營收) / 2017Q4 累積營收
那要成長多少呢?
我自己設定為 10% 以上

 

》「月營收 年增率成長」是什麼呢?

2018年 已經是歷史了,
我會擔心近期,也就是 2019 年的營運狀況會不會轉為衰退狀況,
因此我還是加一道關卡:最近 1 個月的營收年增率 > 最近 3 個月的營收年增率
舉個例子:
現在是 2018/3 月,最新的月營收是 2019 年 2 月
所以以 201902 為基準,
近 1 個月營收年增率 = (201902 單月營收-201802 單月營收) / 201802 單月營收
近 3 個月收年增率公式列於下表,更為清楚

整理一下,
存股族挑高殖利率的公司,
還要透過 2 個條件來篩選
(1 )營收年增率成長 > 10%
→代表本業賺錢,不會落入高股息陷阱

(2) 最近 1 個月的營收年增率 > 最近 3 個月的營收年增率
→近期營收也要良好,才不會股價下降

 

以下分享 2 檔好與壞的存股標的

【不好的存股標的】:
高殖利率,營收衰退,

》以華碩(2357)為例子

華碩(2357)股利 15 元,以 2019/3/26 的收盤價 221 元計算,
殖利率為 15 元 / 221 元 = 6.79%
相當不錯,
但為了避免落入高殖利率陷阱裡,
我們還要看營收年增率是不是有成長,

可以從CMoney股市搜尋資料,
由下方資料可以得知,
華碩(2357) 2018 年全年營收比 2017 年減少 9.8%

(圖片來源:CMoney股市)

 

而華碩(2357)最近 1 個月的營收年減 20.11%
最近 3 個月的營收年減 14.28%
近期衰退更嚴重,
這樣的公司我們要避開,
不能只看到股利高,
這樣才避開高殖利率的陷阱。

》營收衰退,股價下跌

更進一步看,
華碩(2357)近 5 年的營收年增率呈下降趨勢,
公司收入一年比一年少,
經過 5 年,股價從 346.5元 衰退至今 2019 年 2 月僅剩下 201 元
下跌近 42%,
若是貪婪高股息,損失更多的價差,
更是得不償失阿

 

最後可以用清單的方式,
在總結一下自己判斷的股票是否適合存股

 

【良好的存股標的】:
高殖利率,營收上升,

以零壹(3029)為例子

零壹(3029)宣布股利發放 1.5 元,以 2019/3/26 的收盤價 24.5 元計算
殖利率為 1.5 元 / 24.5 元 = 6.12%
也是頗為亮眼,
接著一樣要看公司營運是不是穩定或成長,
才不會踩到高殖利率的陷阱。

零壹(3029) 2018 年全年營收比 2017 年增加 11.4%,
大於我們設定的成長幅度 10%,
初步看來是合格的標的
接下來看近期的營收是如何的呢?

(圖片來源:CMoney股市)

 

零壹(3029)最近 1 個月的營收年增 29.69%
最近 3 個月的營收年增 21.95%
短期的營收也很強勁,
確認公司營運狀況良好,
這時殖利率高就能安心領股息了,
不用害怕賠了價差。

最後以清單的方式做最後的分析確認,
便可以一目了然知道零壹(3029)是檔適合存股的標的
賺股利賠價差的機率很小

 

延伸閱讀:避開 3 種「高殖利率」陷阱:存股族較能穩定賺股利

 

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