喊出「高股息又保本」的特別股,「股利」卻可能發不出來?-以富邦金為例

富邦特別股「年息 4.1%」卻可能不配息?

2019 年的重大財金新聞之一,
就是富邦金(2881)的特別股在今年度『暫時』發不出現金股利,
富邦金(2881)於 2016 發行的甲種特別股共 6 億股( 60 萬張),
持續 7 年支付固定利率 4.1%,
在低薪時代,這檔特別股有著「高股息又保本」的特色,
吸引大量的投資人搶購。

根據富邦金甲種特別股的配息狀況,
2016 年發行,隔年 2017 發 1.7 元股利,
2018 年則發 2.46 元股利
目前看來算穩定發股利,
然 2019 年 5 月 2 日卻宣布「暫不配發特別股股息」

(圖片來源:公開資訊觀測站)

 

》1 個月後決議發放股息

過了一個月之後,董事會修改公司章程,
因此對於甲種特別股股息,便可以發放了,
股息 4.1%,每股配發 2.46 元。

特別股跟普通股到底有什麼不一樣呢?
到底為什麼又不發股息呢 ?
讓我們一起探討下去…

 

本篇與您分享:
1.特別股到底是什麼呢?
2.特別股可能不配息的原因
3.特別股沒配息,普通股卻有?



▎特別股到底是什麼呢?

跟普通股一樣可在市場交易

特別股跟普通股一樣都可以在市場上被交易,
平常我們買的股票是富邦金(2881)是普通股,
而富邦金甲種特別是股票代號是 2881A
目前股價大約在 65 元左右
不過成交量很少,一天大概數十張而已

(圖片來源:CMoney股市)

 

特別股通吸引投資人的特點是:定期配息,利率也比定存高,
富邦甲種特別股(2881A) 的配息率為 4.1%
目前銀行定存利率遠遠比不上,
而其中又分為以下幾種類型:

 

》特別股分為 4 種

一、【永續/非永續:有沒有到期日?】

………●永續:無到期日,若有贖回條件者,其贖回權屬於發行證券商。

 

二、【可轉換/不可轉換:可否轉為普通股?】

 

三、【累積/非累積:今年不配息,以後會不會補發?】

………● 可累積:發行公司在某一年度內,盈餘不足夠分派股利時,
………在日後營業良好盈餘增加之時候,
………必須如數彌補差額之後,普通股股利才能獲得分配

………● 非累積:公司所獲盈餘不足夠分派特別股股利時,不需要在以後年度補發。

 

四、【參加/非參加:要不要和普通股一起分股利?

………● 參加:放棄特別股股利,和普通股一起配息
………● 非參加:只領特別股基本股利

富邦甲種特別股(2881A) 屬於 非累積且非參加特別股
也就是說公司未發放股息,以後不會補發
也不能參與普通股的盈餘分派

(圖片來源:公開資訊觀測站)

 

屬優先受償,但無表決權的股票

特別股那到底哪裡「特別」呢?
是相對於普通股而言,公司若破產或清算,特別股優先得到受償,
但有一點就是,特別股無表決權,
就是持有再多的特別股,也無法影響公司的經營。

 

富邦金公告 甲種特別股暫不配息

根據富邦金 2019/5/3 重訊公告:
“因現行公司章程對於累積未分配盈餘得否發放特別股股息未臻明確,
爰暫不配發特別股股息,
董事會亦通過修改公司章程提案,俟公司章程修正案於本年度股東常會通過後,
即召集股東臨時會提案修正盈餘分配案,將建議甲種特別股股息配發金額與去年相同。”

2019/5/3 的結論就是暫時不配息,等待公司章程修正完畢,
並召開股東臨時會議後,才能知道今年會不會發股利

不過如同上一段文章所述,
董事會已經在 2019 /6/14 修改章程,
並且會發股息了。

 

》不配息原因:淨利<其他權益

至於為什麼一開始可能會不配息?
因為盈餘要先提列法定盈餘公積以及特別盈餘公積,
剩下的才能發股利。

2018 年度其他權益是虧損 724 億元
主要是因為當時年底全球市場波動,
造成壽險業許多投資損失,
這部分要提列等額的特別盈餘公積
而本期淨利只有 477 億元
477 億元 -724 億元 < 0 ,所沒有辦法發特別股股息了

(圖片來源:富邦金107Q4財報)

 

特別股沒股息,普通股卻有?

因為 富邦甲種特別股 不能拿 以前的盈餘配息,但普通股可以

還記得富邦甲種特別股(2881A) 屬於 非累積
各年度的獲利不能累積
所以以前年度的盈餘,也不能拿到本年發放

但是普通股沒有這個問題,
可以用以前年度的未分配盈餘來發放股利,
才會形成特別股沒股利,普通股卻有的奇怪現象

 

修改公司章程,讓特別股也能用 未分配盈餘發股利

富邦金後來於 2019/06/14 股東常會通過公司章程修正案,
甲種特別股可以配息,讓事件告一段落了。

這次原先配不出利息,最主要的原因是去年底股市的波動,
導致壽險業虧損較大,才需要提列龐大金額的特別盈餘公積,
之後投資人若要購買特別股,
也得需要特別注意相關規範。

 

快速結論:

  1. 特別股跟普通股一樣都可以在市場上被交易
  2. 特別股分為:累積/非累積、參加/非參加
  3. 特別股有優先償還權,但無表決權的股票
  4. 富邦特(2881A)原先不配息原因:淨利<其他權益,
    需提列大筆特別盈餘公積,導致未分配盈餘不足以發股利

 

《延伸閱讀:財報教學系列》

  1. 營收破 100 億,卻破產下市?從 1 個故事了解「毛利率」應用!
  2. 「業外收入」太高的公司不能碰嗎? 看懂「這 1 點」你就贏過 9 成的人!
  3. 看懂財報「透過損益按公允價值衡量之金融資產」,讓你比市場更快抓出『EPS 增減』!
  4. 全家(5903)負債比高達 8 成,卻能穩定營運?
  5. 「存貨」變動的秘密!這 1 種『跌價損失』,企業日後更賺錢 !(內附案例)
  6. 毛利 90% 就是好?「這 1 類公司」該看 “營業淨利率”!讓你秒懂 本業盈虧…
  7. 善用「杜邦分析法」,看懂 ROE 變化:運用「 3 指標」,挑出好公司!
  8. 『商譽』大增,可能有蹊翹? 從財報「這1處」看出未來營運狀況!
  9. 不要被 EPS 騙了!從財報教你看懂:金融股該看是「淨值」!

 

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *