《漫步華爾街》3 種散戶的不理性行為,第3點你一定有中…

 

科斯托蘭尼曾說:「股市 = 貨幣 + 心理」
除了大筆資金可以影響股價漲跌之外,
心理 也是一個很重要的因素,但卻常常被忽略
今天就跟大家談談,在股市上,容易出現的不理性行為
必須要了解有那些錯誤的動作,
有意識到,我們才有機會改變,讓投資報酬率提高



(一) 過度自信

認知心理學家指出,人們在不確定時,
經常會做出不合理的判斷,
而其中最常見的就是過度相信自己的對的
一項和過度自信症候群相關的調查顯示:
8 成的人認為自己開車技術比比其他人好,
大多數的人過度自信,導致開車不專心,
才會有層出不窮的道路擦撞情況發生

在另一項訪談中,受訪者為學生,
被問到自己與室友的未來各自可能的發展時,
大多對自己的未來十分樂觀,
會有健康的身體、成功的事業以及美滿的家庭,
但認為自己室友可能酗酒、生病等等不盡人意的遭遇。

心理學家康納曼指出,這種過度自信的傾向,
在投資身上尤其明顯,比其他類型的人更常誇大自己的技巧,
並且否認運氣的存在,
此外,男性通常比女性要過度自信,特別是在投資方面

》散戶總認為自己可以擊敗市場

小股民覺得打敗市場是一件簡單的事情,
所以指數型基金年化報酬率 10% 看不上眼,
認為自己每年 30% 以上的報酬是沒問題的,
因此容易做太多投資買賣,而且交易量過大,
根據研究顯示:交易越頻繁,績效通常就越差

 

(二) 偏誤的判斷

在《不理性時代中的理性投資》這本書中
對於連續擲出同一面錢幣的發生機率,
遠遠高於人們預期,做出解釋:

/故事開始/

某位統計學教授每學年的第一堂課,
會把學生分為 2 批
要求第一批學生寫下想像連續擲 100 次錢幣的結果,
第二批學生則是實際擲錢幣,並把結果記錄下來。

教授給大家 15 分鐘時間執行各自的行動,
便離開教室,等他回來的時候,
桌上放了 2 份資料:

然後告訴全班同學:「我只要猜一次,
就知道哪一份是實際擲出錢幣者所交出的報告」

果然,一次就猜中,令全班大為驚奇,
教授緩緩道出:大多數人在被問到類似的

『正正正正正反反反反反』以及『正反正反正反反正正』

2 個序列哪一個比較可能發生,都會選擇後者,
而事實上根據統計資料顯示,這兩種發生的機率是一樣的

因此,想像擲錢幣往往會寫下類似『正反正反正反反正正』的序列

》自認為可以『控制』投資結果

除了股市的長期正向走勢之外,連續攀高的股票報酬不會一直持續下去,
接下來通常會出現獲利回吐,回歸平均值,
一樣的,股市一直下跌,跌深也會反彈,
但通常投資人都會認定,好得不尋常的市場還會更好,
差勁的不得了的市場還會更差。

之前聽過朋友分享,沒有遵守出場準則,
手上的標的已經賺錢,但是總認為股價還是飆高,
就要賭一把,最後往往會落為大賺變成小賺,甚至虧損了
檢查表就是一項很好的工具,
延伸閱讀:
《清單革命》在股市獲利的小兵:運用「檢查表」,減少錯誤又提高報酬率 !

利用外在的物品約束自己,
當價格不再便宜,或是市場上有更好的投資標的時,
就可以考慮賣出手上的持股了
當達到檢查表上的條件時,
便要果斷賣出,不要以為自己對某些情況有一點控制能力

 

(三) 團體迷思

社會心理學家 所羅門阿希是率先研究團體行為如何導致錯誤決策的學者之一,
1950 年代,阿希進行一項著名的實驗,

實驗對象會先看到兩張劃著直線的卡片(如下圖)
受試者會被問到:右邊卡片的哪一條直線,與左邊等長

共有 7 位受試者接受這樣的實驗
但是阿希在實驗中動了手腳,
在某些實驗有 6 個受試者都是他的樁腳,
只有一個是完全不知情,
這 6 個樁腳都故意選錯答案,
而且等所有人都測試完畢,才讓第 7 個也就是不知情的人回答,
結果令人震驚,真正的受試者選擇錯誤的答案,
可以推測出,社會壓力讓受試者挑選錯誤的直線,
即便他們知道答案不正確

 

》常在股市問明牌 也犯了團體迷思

你有沒有這種感覺,大家都說金融股當存股標的很好,
因為股利發放穩定、銀行不會倒閉之類的,
不知不覺如果你要投資,也會選擇金融股,
但你真的了解金融業是怎麼營運的嗎?
他們將大眾的存款投資海外債券、股票,你都懂嗎?

其實,也就是犯了團體迷思,
大家說 A 股票好可以買,底下一堆人留言 謝謝分享,
很大一部分的人是沒有看過內容,沒有獨立思考,
只想看明牌而已。

要解決這個問題,最重要的是閱讀夠多的書籍,
有足夠的知識,並且對事情保有懷疑,
如同孟子所說:盡信書不如無書

 

快速結論:

下次投資進入股市前
先想想看自己有沒有犯了以下
3 種散戶的不理性行為

(一) 過度自信
(二) 偏誤的判斷
(三) 團體迷思

 

本篇內容參考漫步華爾街:超越股市漲跌的成功投資策略

延伸閱讀:

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