3 檔美國公債：安全性高，又有『固定收益』(債券ETF：SHY、IEI、TLT) - 夏綠蒂聊投資

1 資產配置的要角之一：債券
2 世界重要的債券：美國 10 年期公債
3 什麼是債券？
4 我該怎麼投資債券？
5 認識 3 檔美國公債 ETF
6 快速結論：

資產配置的要角之一：債券

談論資產配置的時候，
一定會提到債券，
在之前的文章也提到債券與股票的波動性，
(延伸閱讀：打造低風險又能獲利的投資組合)
根據統計，
大型股票可以上漲 50%，也可以下跌 30%
而長期債券跌幅 14%，漲幅可能 25%，
兩者相比差距甚大，
就也是為什麼公債有一定的需求，因為跌幅溫和許多。

世界重要的債券：美國 10 年期公債

前央行總裁彭淮南先生很注重的其中一個金融指標便是美國 10 年期公債
股市也常常因為聯準會(Fed)升息降息而產生波動，
為什麼美國 10 年期公債會對經濟有那麼大的影響呢？
因為美國是全球最大的經濟體，美元也是重要的國際貨幣，
一旦全球金融體系出現危機，或是股市多頭將反轉，
許多資金就會流向經濟強國美國市場
而公債又相較股票波動小
因此美國公債不失為一個避險的投資標的。

相對於股票，債券對投資人來說相對陌生，
而債券中又以美債相對安全，且又是世界級的經濟指標
本篇整理美債基本資料，讓你有點初步認識
1.什麼是債券
2.我該怎麼投資債券：買進公債 ETF
3. 認識 3 檔美國公債

什麼是債券？

債券是指政府、公司向民眾借錢的借據，上面載有發行年限與利率，
投資人可以定期收到利息收入，
到期的時候會把錢還給你。
簡單來說只要債務人沒有倒閉，
債券算是一項穩定收取利息的投資標的，
常聽見的固定收益(Fixed Income) 就是指債券。

大部分的債券提供穩定，但不高的利息，
利息的高利要看發行單位的信用，
信用評等越佳利率較低，反之亦然。

》債券的種類

債券通常是由國家或是公司發行種類很多，
以發行單位區分：
1.公債：把錢借給政府
2.公司債：把錢借給公司企業

以風險區分：
1.投資等級債 Investment Grade Bond
2.垃圾債券 Junk bond(或稱高收益債)

垃圾債普遍給人的印象不好，
但股神巴菲特卻能好好運用，反而賺了一大筆錢|
以下舉小故事與你分享

》什麼！？巴菲特也買債券

有時候股票只佔巴菲特資產的 25%，
其他 75% 的投資標的許多人卻是而不見
巴菲特在「債券」上的獲利也很可觀

舉個案例：
高收益債( High Yield Bond) 俗稱垃圾債( Junk Bond)
根據惠譽信用評級公司顯示，1989 年股市繁榮，
而美國高收益債發行規模下降了近四分之三。
垃圾債在當時市場人見人厭，
巴菲特卻在這時候買進納貝斯克食品公司的債券，
當時此檔債券殖利率高達 14.4% ，價格又被拉低，
股神嗅到了獲利的良機，
買進了 4.45 億美元的納貝斯克食品公司債券
不久納貝斯克宣布以票面價格買回多數債券，
2 年不到的時間，價格上漲 34%，獲利完全不輸股票的表現

》股市崩跌，債券成為最佳避風港

股市繁榮時，公債被唾棄沒有人要，
但當股票市場一崩跌，資金就會轉移到債市或定存
以 2000 年 ~ 2009 年經歷了科技泡沫、金融海嘯，
美股失落了 10年為例子
圖中可以看出股跌債漲，在資產配置中若有公債，
則會對整體資產有保護作用，以免受到經濟太大的波動

這 10 年間，S&P500 的年化報酬率為 -2.21%
而美債則有 1.99%
如果當時資金全部重壓股市，可能會相當失落

我該怎麼投資債券？

》買進一籃子的債券：美國公債 ETF

0050 是指數型基金，一籃子幫你買進市值最大的 50 間公司
而公債 ETF 也是幫你買進一籃子的商品，只不過是標的是債券

美國公債中有分成短中長期
越短期的債券，通常殖利率會比較低，
越長期的債券，通常殖利率就比較高。
跟銀行利率一樣，定存期間越久，利率越高，
因為我們對越遠的時間點會產生不確定性，
如果發行機構不給更高的殖利率就沒人要買。

下方是美國政府公債，不同期間利率也不一樣，
期限越長，則殖利率越高，
但普遍都不怎麼高，主因是美債很安全

認識 3 檔美國公債 ETF

許多綜合的債券 ETF 中，包含公債、公司債或其他類型的債券，
這次先介分享100% 的美國公債，短中長期各介紹一檔

根據不同的到期日，讓投資人可以擁有一籃子的債券，
而且費用頗低

》時間到期後，怎麼替換債券呢？

以 IEI (3-7年期)這檔為例子，
可以想像你的資金分別買進 3 年、4 年、5 年、6 年及 7 年到期的債券，
而經過 1 年之後，部份債券到期會剩下 2 年，
這時候就會把期限短於 3 年的債券賣掉，
再重新買入 7 年期的債券，
讓手上的債券到期日都維持在規範的期間內。

》3 檔公債的報酬率比較

在 2008 年的時候各投入 1 萬元
到了 2019 年 SHY 變成 $11,543 元，年化報酬率為 0.72%
IEI 變成 $13,900 元，年化報酬率為 1.92%
TLT 變成 $18,484元，年化報酬率為 2.97%

從圖中可以歸納出幾個結論：
1. 20 年期的 TLT 累積報酬率最高，但上下波動也最大
2. 短期的 SHY 累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存

》短中長期哪一種公債好？

長天期的公債報酬率高，但也風險也較高，
怎麼說呢？
首先，要先知道投資人可以買賣手上的債券，
而債券價格會隨著利率高低或市場風險而變動

例如：
市場上有 20 年期公債利率 2.5% ，每 1000 元可以賺 25 元利息
過陣子之後，債市又出現了新發行的公債，
而且利率更高有 5% ，此時每 1000 元賺 50 元收益
這時候投資人一定會買新公債，因為殖利率較高，
而舊公債的原本持有人必須要降低價格到 500 元才有辦法賣出
如果不想本金虧損，那麼舊公債的持有人得等 20 年期滿之後贖回
使資金被綁住無法靈活運用

所以投資人在思考想要有固定收益的時候，
別忘了債券價格也是會變動的
長天期公債利率較高，但有折損本金的機率較大，
因此資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當

快速結論：

1. 資產配置中搭配公債，使得整體投資組合報酬與波動較為穩健
2. 20 年期的 TLT 累積報酬率最高，但上下波動也最大
短期的 SHY 累積報酬率最低，但上下幾乎沒有波動，類似定存
3. 資產配置中搭配中短天期的公債較為穩當