殖利率是什麼?殖利率越高越好嗎?3 種高殖利率的陷阱

在股票投資中殖利率是一個常見的指標之一,
也是很多投資人用來評估股票價值的重要參考指標。
殖利率是什麼呢?

殖利率越高越好嗎?高殖利率股票背後也可能存在一些風險,
該如何避免落入「高殖利率陷阱」呢?

這篇文章夏綠蒂要跟你分享的是殖利率是什麼?殖利率越高越好嗎?以及分享 3 種常見的高殖利率陷阱,
避免賺了股利賠了價差

殖利率是什麼?

殖利率是指一家公司每年支付給股東的「股息金額」與該公司的「股價」之間的比率。
通常以百分比表示。
這個比率可以幫助投資者衡量投資一家公司股票可能產生的投資回報。

舉個例子:
A 公司股價 100 元,宣布發放每股現金股利 8 元,
則殖利率為 8 元 / 100 元 = 8%。

可以想成是銀行利率的概念,
當你把錢存放到銀行,銀行每年會給你活存利率 1 ~ 2%,
殖利率就是公司給你的利率。

殖利率怎麼算?

》現金殖利率(%) = 現金股利(元) / 股價(元)

現金殖利率(%) = 現金股利(元) / 股價(元)

每股股利是指一家公司每股股票向股東支付的股息金額。
股價是指當目前市場上這支股票的交易價格。

例如,如果一家公司每股支付 2 元現金股利,股票市價是 50 元,
那麼它的殖利率為:

殖利率 = 2元 / 50元 x 100% = 4%

你有沒有注意到,分母是股價,股價每天都會變動,
那當公司營運狀況與股利政策不變的情況下,
股價越低,就能享有比較高的殖利率。

殖利率怎麼算

殖利率怎麼查詢?

要查詢一家公司的殖利率,網路上有許多股市網站都有提供,
可以看到過去的殖利率高低狀況。

  1. 股市網站:如 Goodinfo!台灣股市資訊網。只需要在這些網站上搜索公司的名稱或代碼,就可以找到該公司的殖利率數據。
  2. 股東會年報:從公開資訊觀測站找股東會年報,裡面會公佈殖利率數據。
  3. 證券交易所:如果該公司股票在證券交易所上市,查詢交易所的相關資訊來獲取該公司的殖利率數據。

最方便的還是第一種,簡單又快速查詢目前以及歷史的殖利率。

殖利率怎麼查詢?

要查詢一家公司的殖利率,網路上有許多股市網站都有提供,
可以看到過去的殖利率高低狀況。

  1. 股市網站:如 Goodinfo!台灣股市資訊網。只需要在這些網站上搜索公司的名稱或代碼,就可以找到該公司的殖利率數據。
  2. 股東會年報:從公開資訊觀測站找股東會年報,裡面會公佈殖利率數據。
  3. 證券交易所:如果該公司股票在證券交易所上市,查詢交易所的相關資訊來獲取該公司的殖利率數據。

最方便的還是第一種,簡單又快速查詢目前以及歷史的殖利率。

 

殖利率越高越好嗎?

殖利率越高不一定越好,還記得前面一段有提到影響殖利率的因素有兩項嗎?
分別是股價變化與現金股利多寡。

高殖利率可能是由於股票價格下跌或現金股利減少所造成的,
股價下跌的原因可能是市場誤殺好股,也有可能是公司的未來營運不佳,
如果是後者,那高殖利率不一定就是好。

此外,如果高殖利率是因為公司發高額的現金股利,
因為將帳上現金發給股東,可能會導致公司沒有大筆的資金能投資或研發、擴張等,
長遠來看反而會影響公司營運發展。

殖利率越高越好嗎?殖利率越高越好嗎?

殖利率怎麼查詢?

要查詢一家公司的殖利率,網路上有許多股市網站都有提供,
可以看到過去的殖利率高低狀況。

  1. 股市網站:如 Goodinfo!台灣股市資訊網。只需要在這些網站上搜索公司的名稱或代碼,就可以找到該公司的殖利率數據。
  2. 股東會年報:從公開資訊觀測站找股東會年報,裡面會公佈殖利率數據。
  3. 證券交易所:如果該公司股票在證券交易所上市,查詢交易所的相關資訊來獲取該公司的殖利率數據。

最方便的還是第一種,簡單又快速查詢目前以及歷史的殖利率。

 

「高殖利率陷阱」的 3 種情況

》高殖利率問題1:公司營運太差,導致沒有填息

了解填息之前,先認識一下「除息
除息就是公司將去年度所賺的盈餘,
分配給股東,股價會扣除相對應的配息
例如: A 公司股價 30 元
現金股利 3 元,
則除息當天,A 公司開盤會以 30-3 = 27 元呈現

什麼是填息?
股價在除息後上漲到除息前的價錢,稱作「填息」
舉個例子:A 公司除息日開盤價是 27 元
雖然投資人手上獲得 3 元現金股利,
但就像是把錢從左口袋放到右口袋的意思一樣
整體價值就是 30 元,
所以要股價從 27 元漲超過 30 元以上,
這 3 元的配息才算是真正賺得。

除息與填息

我以前剛開始進入股市,一定是挑殖利率高的股票,
當時很喜歡一檔賣電視螢幕的公司–ABC 股票
因為它以往的殖利率都有 8% 以上,
最高還有達 12%,相當吸引當時的我。

那時候完全不懂「要填息才算是真正賺到股利」這個概念,
買股票只在乎配息高,
便在 2017 年的時候買進ABC 股票,
當年發放 1.7 元的股利,除息前股價為 19.1 元
所以殖利率高達 1.7元 / 19.1 元 = 8.9%
殊不知,後來 ABC 股票營運越來越差,導致都沒有填息。

因為當時挑選股票,不知道 ABC 股票已經開始衰退了,
營運不佳,而且隔年度 2018 年也發不出股息了,
所以選股票,不能只看高殖利率,
營收太差可能也會導致無法填息

夏綠蒂:沒有填息的股票,等於賺了股利賠了價差

 

》高殖利率問題2:長期吃老本

在選擇高殖利率股票時,投資人要留意是否有「長期吃老本」的現象,
有些公司配發的股利金額大於前一年度的 EPS,
但你有發現奇怪的事情嗎?
發出去的配息>公司賺到的錢?
出現了「要五毛給一塊」的情形,
導致發放的配息金額大於當年度的盈餘,讓殖利率看起來非常高。

原來公司會從以前年度賺的收入,拿來今年發放,
有吃老本的現象。
但股民買高殖利率股票,
看的是公司穩定獲利及配息,
若是一直吃老本總會有用完的一天,
雖然這樣做可以吸引投資人,但是公司可能因此面臨風險,
並且短期高配息的背後可能暗藏著長期的營運風險。

一般企業發放股利,通常是由前一年度所賺的錢發放,
有些公司可能會由「資本公積」來發,
通常有 2 種情況:
(一) 公司有多餘的閒置資金,
(二) 本業賺的不多,為了維持高殖利率,所以拿老本來發

例如:小明電信股曾宣布發布股利配發率高達 130%
公司當年度 EPS 只有 2.88 元而已,卻可以發 3.75 元?
這就是因為資本公積配息,
並不是完全靠當年度收入配發,
就是吃老本的狀態,
這種情況已經長達 10 年以上了,
存股族要避免買到這類型的股票。

夏綠蒂:獲利下降,又長年使用資本公積配息的股票要注意,可能是打腫臉充胖子

資本公積配息

》高殖利率問題3:靠大筆業外收入配息

好的公司是本業賺錢,然後與股東分享股利,
股民若看到公司 EPS 大增,就會期待可以拿到更多配息,
這個邏輯通常沒錯。

只是你要注意的是,
EPS 是本業賺來的,還是營業外收入獲得的呢?
如果是靠賣土地、領保險金而使當年度 EPS 大增,
這種收入僅是一次性性質,
公司宣布發高額股利,會引發市場追逐炒高股價,
但明年不見得還有大筆業外收入可以發股利
若想要買進,要特別注意不要追高。

夏綠蒂:今年有大筆業外收入,明年不一定還有

 

殖利率結論

  1. 殖利率是指一家公司每年支付給股東的「股息金額」與該公司的「股價」之間的比率。
  2. 現金殖利率(%) = 現金股利(元) / 股價(元)
  3. 殖利率越高不一定越好,要看公司營運狀況
  4. 高殖利率問題1:公司營運太差,導致沒有填息
  5. 高殖利率問題2:吃老本
  6. 高殖利率問題3:靠大筆業外收入配息

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