什麼是「逐筆交易」,與集合競價有什麼不同?2 大重點要了解…

 

台股交易在 2020/3/23 會有一些改變,
開始實施「逐筆交易」
顧名思義就是一筆一筆立即交易,
那舊制是怎麼樣呢?
是一群一群交易,
等待 5 秒收集一群的委託單之後再下單
稱為「集合競價」

新的交易方式對投資人有什麼影響嗎?
本篇文章與您分享:

1. 集合競價(舊制)是什麼?
2.逐筆交易(新制)是什麼?
3.逐筆交易的目的
4.兩種委託價格:市價與限價
5.三種委託方法
6.集合競價 VS 逐筆交易 彙總

 



 

▎ 集合競價(舊制)

集合競價的規則是每 5 秒先累積買方和賣方的委託數量,
然後以滿足最大成交量的價位成交
買價高與賣價低會先滿足

從下圖說明,
在股價 108.5 元的時候,
買家的累積張數是 155 張,
賣家的累積張數是 163 張,
有 155 張要買,所以 163 張要賣是足夠的,
因此便是成交價格

當然價格再往上,以 110 元為例子,
這時候累積買家張數有 120 張
賣家累積張數是 233 張,也是足夠買家需求,
最後只能成交 120 張,並沒有滿足最大成交量

 

▎逐筆交易(新制)

逐筆交易的成交價格原則是,
當筆輸入的買進價格(102元),高於賣方市場的最低賣價,
就會依照賣出申報價從低到高順序成交
直到數量足夠

以下圖為例,
前一次成交價是 101 元,
我出價 102 元買進 50 張,
價格高於先前的賣出價格,
於是便會開始幫我成交,
這次分為 3 小筆
(1)成交價 101 元 10 張
(2)成交價 101.5 元 15 張
(3)成交價 102 元 25 張
如此便滿足我的需求 50 張

反之亦然,賣出股票會依買進申報價格由高至低依序成交
直到賣完我想要的張數

逐筆交易的買賣成交順序兩大原則,
第一是價格優先,買的時候誰出價高誰優先,
賣的時候誰出價低誰優先成交

第二是 時間優先原則,開市前輸入的申報價格,會優於開市後。
而開市前是依照電腦隨機排列決定優先順序,
開市後則是依照投資人輸入報價的時間排序



▎逐筆交易的目的

》與國際接軌且交易效率高

現在全球的主要股市,包括紐約、德國、日本、香港等,
都是採用盤中「逐筆交易」的方式撮合,
台灣在的舊制制度是「集合競價」
因此為了與國外接軌,實施逐筆交易制度可吸引外資

另外一點就是交易效率高,
畢竟一筆一筆交易,
不用等 5 秒集結成一群才交易了

 

▎兩種委託價格:市價與限價

》市價:不指定價格;限價:指定價格

逐筆交易可以採用「市價」委託,
意思是投資人不指定價格,由市場決定,
另外一種方式就是「限價」,
跟目前的委託方式一樣,
輸入自己想要買賣的價位,
買進價位是設定上限,
賣出價位是設定下限,
舉例來看,我想要買出紅海公司以一股 85 元,
所以我最高出價就是 85 元,
只能更低,因為對買方來說成本更少,
反之今天如果要賣股票我設定一股 90 元,
也就是我最低可以接受的價位就是 90 元,
只能更高,這樣對賣方來說收到更多錢當然沒問題

》市價單 優先成交 限價單

由於市價單是不指定價格,
較具備彈性,因此成交順位會比 限價單優先,
即便限價單掛漲停或跌停,
仍然是 市價單 先成交

》市價單 瞬間價格穩定措施

市價單如果遇到個股波動大,
買賣價格也會很劇烈,
成交價可能會超出投資人預期
因此證交所設計出「瞬間價格穩定措施」
若股票撮合前的試算成交價超過參考價之正負 3.5%,
將延緩該股票撮合 2 分鐘,
目的就是要讓投資人冷靜冷靜
2 分鐘後再以 集合競價 撮合
而參考價格就是以 前5分鐘 的加權平均價為基準



▎三種委託方法

》ROD、IOC 及 FOL

逐筆交易的委託方法也大有改變,
分別為以下三種:

1.ROD( Rest of day):
委託後尚未成交的部分,於當天交易收盤價繼續委託

假設我委託一筆買 10 張,在 12 點的時候成交 8 張,
則剩餘 2 張會繼續委託直到收盤結束

2.IOC( Immediate or Cancel):
成交後,有剩餘尚未成交的部分,則取消委託

假設我委託一筆買10 張,在 12 點的時候成交 8 張
則剩餘未成交的 2 張會同步取消委託
如果還要繼續交易 2 張,
就要重新下單

3.FOL( Fill or Kill):
數量全部滿足才成交,否則就全部取消委託

假設我委託一筆買 10 張,如果市場上沒有足夠的數量,
系統就會立刻取消

原本台股的方法就是第一種 ROD,
第二種及第三種是適合一次要交易數量很大的投資人或法人,
如果是一般散戶就沒有太大影響,
所以還是用原本的 第一種 就好

基本上 券商APP 是預設 ROD,
如果不確定的人可以再檢查一次

首先,打開APP,進入下單畫面,
看到右上角有一個「下單設定」點進去,
就會看到 ROD 的選項了

 

▎集合競價 VS 逐筆交易 彙總

逐筆交易提供更多投資交易選擇方法,
但如果是一般投資者,非法人或專職投資人,
其實下單方式跟原本的沒有太大不一樣,
一樣採取「限價」+「ROD」就好

 

 

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