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被動投資是什麼?報酬率達 8%、優缺點一次看懂!與主動投資比較

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報酬率達 8%、優缺點一次看懂!與主動投資比較

被動投資是我會推薦剛踏入股市的新手,先學會的投資方法。

投資的 2 種學派分別是主動投資與被動投資,
先釐清兩者的不同,找出適合自己的。

主動投資難度比較高,被動投資相對簡單一點,
以報酬率來看,被動投資不見得會輸主動投資喔。

哪一種方法可以讓你獲利呢?
看看這兩者的差異是什麼?

被動投資是什麼?

被動投資是指投資者不主動挑選個股或產業,
而是透過投資指數基金或 ETF,追蹤特定指數的表現

被動投資的意涵是獲得和整體市場一樣的報酬率,
將資金投入到指數型股票資金,例如投入到 0050全世界股票VT

這類投資者覺得:我不盯盤不看財報,資產也能和和市場一起成長,這樣超棒,
不用研究花心力研究個別的企業,
把時間省下來拿去陪伴家人、完成夢想等等。

被動投資的英文 是 Passive Investing,
被動收入的英文是 Passive Income,
許多人會透過被動投資,來產生被動收入,
除了投資之外,也有很多種創造被動收入的方法。

被動投資優缺點

被動投資優點

優點1.費用較低

被動投資的基金或ETF通常費用較低,
這是因為被動投資策略不需要聘請專業分析師挑選個股,
因此可以降低基金經理人的費用,
可以讓投資人省下不少成本。

以 0050 的總費用率為 0.43%,
台股中很多 ETF 的費用率都超過 1%。

根據美國 Vanguard 基金公司的研究,
如果投資人的投資年限為 30 年,並且每年投資 1 萬美元,
假設主動管理基金的費用率為 2%,而被動投資基金的費用率為 0.2%,
那麼在 30 年後,被動投資基金的累積淨值將比主動管理基金高出約 10 萬美元。

我用回測去計算,更加準確的金額是 $104,312
而此可知,費用率高低,也是會大大影響投資報酬率。

優點2.簡單易行

被動投資不需要投資人花費大量時間和精力研究個股,
只要選擇合適的指數基金或 ETF,就可以輕鬆投資。
被動投資可以透過定期定額的方式進行投資,
不需要頻繁進出市場,因此也降低了投資人的交易成本。

例如,如果投資人想要投資台灣股市,可以選擇 0050006208

優點3.績效穩定

期來看,被動投資的績效通常優於主動投資。

根據美國 Vanguard 基金公司的研究,
在 1970 年至 2022 年間,美國大型股指數基金的平均年回報率為 10.1%,
而主動管理基金的平均年回報率僅為 7.6%。

被動投資缺點:無法超越市場

被動投資只能追蹤指數的表現,無法超越市場。
因此,如果市場表現不佳,被動投資的績效也會受到影響。

不過被動投資無法超越市場,但這並不代表被動投資就沒有機會賺錢。
在長期來看,大多數人被動投資的績效,通常優於主動投資,
因此仍然可以為投資人帶來穩定的報酬。

主動投資是什麼?

主動投資是指投資者主動挑選個股或產業,並透過買賣股票來獲取收益,
並且有機會賺取比大盤還要高的報酬率。

例如要學會看財報、了解不同產業的特性等。

喜歡主動投資的人,想要取得比市場更高的獲利。

投資方法有兩種,
第一是自己挑選股票,然後下單買進,
第二是把我們的錢交給專業經理人,由他們去挑選股票,常見的例如買基金。

主動投資者認為,只要我很努力地看財報、分析股票,
就能打敗市場平均,賺取更多的金錢。

但是,主動投資並非容易打敗大盤。

主動投資比較難,必須要花很多時間研究,
平常呢,要看財報,看看為什麼營收下滑或上漲、
了解現金怎麼減少那麼多等等,
也要懂產業分析,如果買的股票在衰退產業,那真的是前景令人堪憂了。

對於公司營運要熟悉,去聽法說會、股東會等等,
有問題也要打電話問發言人,
讓自己隨時隨地掌握公司最新狀況,
都評估完之後,讓為這是好公司可以投資,
那麼就要進行評價。

好公司買太貴其實也不容易賺到錢,
評價方法又可以分為本益比法股價淨值比法
而不同產業用的方法也會不一樣,
聽到這邊是不是有點頭昏腦花呢?
沒錯,主動投資必須要花大量的時間在持有的股票上,
才有機會,注意,是有機會不是一定,有機會打敗平均報酬(大盤)

主動投資優缺點

優點1.報酬率有機會超越市場

主動投資的目標是超越市場,因此如果你能精準選股,那麼有機會獲得比市場更高的收益。

缺點1.費用較高

主動投資的基金經理人需要花費大量時間和精力進行研究和分析,因此需要支付較高的費用。
例如,美國大型股主動管理基金的平均費用率為 1.1%,而指數基金的平均費用率僅為 0.1%。

缺點2.難度較高

投資人需要具備一定的投資知識和經驗。
例如,投資人需要了解股票基本面分析、技術分析等投資知識,並且能夠判斷市場趨勢。

缺點3.手續費較貴

主動投資報酬要扣掉( 券商手續費 +證交稅),才是最後獲得的收益。

主動投資因為交易次數多,手續費+稅也會多
簡單計算一下,頻繁交易的話手續費有多可怕:

我們假設每周交易 1 次的一買一賣,
所以手續費會被抽成 2 次,
賣出的時候也會被政府課徵稅額千分之三

每周的費用:
(手續費 x 2 + 證交稅)
=  (0.1425% x 2 + 0.3%) =  0.585%

一年 52 周的費用: 0.585% x 52周 = 30.4%

每一次交易金額 10 萬,
則 10 萬 * 30.4% = 3 萬,每年光是手續費和稅額就要花 3 萬
換句話說,每年至少要報酬率 30%,之後才算是真正賺到的錢。

對於高昂的手續費,股神巴菲特也曾經說過,


股市呢,有時候表現得很好,有時候表現得很差,
但不管投資人有沒有賺錢,華爾街的手續費從來沒有少收過。—華倫·巴菲特


被動投資與主動投資比較

被動投資與主動投資是兩種不同的股票投資策略,各有優缺點。

被動投資的目標是跟蹤市場,因此長期來看,被動投資的績效與市場相似。
主動投資的目標是超越市場,因此如果能精準選股,則有機會獲得比市場更高的收益。

比較看看這兩者的差異:

被動投資與主動投資比較表
 被動投資主動投資
定義不主動挑選個股或產業,而是透過投資指數基金或 ETF,追蹤特定指數的表現主動挑選個股或產業,並且有機會賺取比大盤還要高的報酬率
投資做法買了就長期持有要擇時擇股
花費時間難度較低難度較高,需要專業知識
適合誰輕鬆、想跟大盤有一樣報酬率的人喜歡研究股票、想打敗大盤的人
使用工具ETF股票、期貨等
手續費
報酬率台股:7% ~ 9%
美股:10%
不確定
追求特定投資目標無法追求特定投資目標可以追求特定投資目標
選股風險沒有選股風險存在選股風險
資料整理:夏綠蒂

如果投資人希望追求低成本、低風險的投資,那麼被動投資是一個不錯的選擇,
如果投資人的投資時間較長,那麼被動投資的優勢將更加明顯。
因為長期來看,股票市場的趨勢是向上的,而被動投資能夠跟隨市場趨勢,獲得與市場相似的收益。

如果投資人希望追求高收益,並且具備一定的投資知識和經驗,
可以根據投資人的不同投資目標,進行個股或產業的選擇,
那麼主動投資是一個值得考慮的選擇。

 

被動投資工具:ETF

ETF(Exchange Traded Fund),簡稱指數股票型基金
ETF 將指數予以證券化,
也許是各國的股票、債券、外幣等等投資商品,
一次買進一籃子的標的,
並且可以直接在股票交易所買賣。

ETF 是被動投資的最佳工具之一,原因如下:

  • 追蹤指數:ETF 可以追蹤特定市場指數,因此能夠獲得與市場相似的收益。
  • 低費用率:ETF 的管理費用率通常較低,因此可以為投資人節省成本。
  • 流動性高:ETF 可以像股票一樣在證券交易所買賣,因此流動性高,投資人可以隨時買賣。

被動投資常使用的工具是,股票型 ETF、債券型 ETF,
台股有 0050006208 ,
美股有 VTSPY等,
債券的部分有 IEF美國中期公債ETF

不是所有的 ETF 都是被動投資

ETF 可以分為被動 ETF 和主動 ETF 兩種。

被動 ETF 是追蹤特定市場指數,例如追蹤台灣加權指數的 0050。
主動 ETF 則是基金經理人主動選股,例如追蹤高成長股票的 ETF。

反向 ETF 和槓桿 ETF 屬於主動 ETF,因為基金經理人需要主動操作才能追蹤反向或槓桿指數

例如:0050 反一就是反向,
意思就是當 0050 跌的時候,0050反一 就漲。

記得被動投資是要取得跟市場一樣的報酬,
0050反1 和 0050正2 都不是跟市場報酬一樣,
所以不要誤認為只要是 ETF 就是被動投資。

指數股票型 ETF 與債券型 ETF

被動投資的搭配,最常見的就是:指數股票型 ETF 與債券型 ETF 。

股票市場的波動性較高,債券市場的波動性較低,
將股票型 ETF 與債券型 ETF 搭配在一起,可以降低投資組合的波動性;

股票市場的收益波動較大,債券市場的收益相對穩定,
將股票型 ETF 與債券型 ETF 搭配在一起,可以提高投資組合的收益穩定性,降低投資組合虧損的風險。

例如,如果投資人將股票型 ETF 與債券型 ETF 以 60/40 的比例搭配,
則投資組合的風險將低於單純投資股票型 ETF。

在股票市場下跌時,債券型 ETF 的表現相對穩定,
可以抵銷股票型 ETF 的下跌幅度,從而降低投資組合的整體波動性。

被動投資的報酬率

主動投資者+被動投資者的報酬率,就是市場平均報酬,
有些主動投資人很厲害,賺了 60% 打敗大盤,
但也有人是很差,虧了 60%

好比一整個班考數學,平均分數的概念,
晚上熬夜努力讀書的學生,有人考了滿分,
有人卻不及格,因為有時候尚需要一些運氣,
而有些學生想要早點睡覺,
只追求平均分數就好,
對於被動投資者來說,
我只要取得平均就好,而這平均的報酬率也不會太差

》股票型 ETF 與債券型 ETF的報酬率

接下來看一下股、債的報酬率,
統計時間為 2003 年~ 2020 年,
選擇美股 ETF 以及美債 ETF 作為標的,
結果如下:


※年化報酬率
股票:11.07%;
債券: 4.93%。

※最壞年度的虧損
股票:-36.98%;
債券:-6.59%。

※最好年度的獲益
股票:33.45%%;
債券:17.91%%。


債券的漲幅相對平穩,
股票則是一直往上成長,
當然要賺到報酬率,要先了解股票其實單一年度的跌幅是很巨大的,
有正確的認知,才能在股災來臨時不慌亂,
甚至還能加碼。

》股票+債券的資產配置報酬率

至於被動投資可以將資金同時配置在股票和債券,
讓你的整體資金更加平穩,
資產配置也是很投資很重要的一環。

我們把資金各放 50% 在股票及債券,
標的和期間和上段文章所提及的都一樣,
唯一不同的僅有資金的配置
結果如下:


※年化報酬率:8.57%
※最壞年度的虧損:-9.54%
※最好年度的獲益:19.35%


可以發現,如此配置的話,
報酬率、波動度都介於 all in 在股票或 all in 在債券之間,
最大虧損是 -9.54%,
比起 100% 的資金放在股票可能產生超過 30% 的跌幅來的穩定多,
相對的,該組合的報酬率也比股票低一些。

因此,若是會擔心資產在股災時會縮水太多,
可以進行資產配置

》被動型基金增長

根據Morning star的數據統計,
被動型基金的規模在近年不斷成長。

黑色柱體代表主動型基金,
紅色柱體代表被動型基金,
黑色幾乎是持平,
而紅色很明顯越來越多,顯示全球投資人對於被動投資越來越喜歡。

巴菲特也推薦被動投資

巴菲特在 2007 年的股東會上,向全球的投資專家發起了一場賭注,
稱如果任何人選擇 10 檔避險基金組合,
在 10 年內的總回報率能夠超過標普 500 指數,他就輸掉這場賭注。

Protégé Partners 對沖基金經理人泰德(Ted Seides)接受了巴菲特的挑戰,
並選擇了 5 檔基金組成一個組合,作為投資標的。

賭局於 2007 年 1 月 1 日開始,並於 2017 年 12 月 31 日結束。
最終,巴菲特贏得了這場賭注。標普 500 指數的總回報率為 8.2%,
泰德的避險基金組合的總回報率為 6.8%。

巴菲特贏得這場賭注,證明了他的投資理念:長期投資、被動投資、低成本投資。

巴菲特認為,長期來看,股票市場的趨勢是向上的,因此長期投資可以獲得較好的收益。
被動投資可以跟隨市場趨勢,獲得與市場相似的收益。
低成本投資可以降低投資成本,提高投資收益。

被動投資好嗎?

主動投資要花時間研究股票,花了那麼多時間,
最主要的就是希望可以大敗大盤,取得超過平均的報酬,
而且可以多認識很多公司,學習豐富。

而被動投資報酬率跟隨市場,不盯盤也不用懂財報,
把這些時間省下來,陪伴家人,去做自己想做的事情,
但相對的比較不容易去深入認識一間公司。

另外,並不是所有的 ETF 就是被動投資,
市場上有太多變形的基金,
切記一個重點,被動投資是要取得跟整體股市一樣的報酬。

不想盯盤,不想懂財報,也想要報酬率不錯,被動投資是一項不錯選擇。

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