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00878 國泰永續高股息 ETF:季配息、成分股與報酬率!3 檔高股息比較

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00878ETF


00878 目前台灣規模最大的 ESG 、高配息基金,
受益人數已經超過 100 萬人,
幾乎是每 5 人投資人當中就有一人買進 00878,
本篇文章跟你分享關於 00878 的資訊

00878 介紹

00878 全名為國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 基金,
是一支以高股息和 ESG 選股為特色的 ETF,
由國泰投信發行。

00878 於 2020 年 7 月 10 日成立,
2020 年 7 月 20 日掛牌上市,

成立日期2020 年 7 月 10 日
掛牌上市日期2020 年 7 月 20 日
發行公司國泰投信
16 ~ 18 元
ETF 費用經理費:
基金規模新台幣五十億元以下:0.30%;
五十億以上:0.25%

保管費 :0.035%
成分股檔數30 檔
產業配置電腦及週邊設備32.47%、金融保險 21.33%
追蹤指數MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數
成分股調整時間5 月、11 月
股利政策1.24 元 ( 2023 元 )
配息次數季配息,每年配息 4 次
配息月份2 、5、8、11 月
資料來源:國泰投信。資料整理:夏綠蒂

00878 成分股

》追蹤指數

00878 採用運用完全複製法的指數化策略追蹤,
追蹤指數是「MSCI 臺灣 ESG 永續 高股息精選 30 指數」,
亦即投入標的指數成分證券的金額原則須達基金淨資產價值 90%以上,
且檔數覆蓋率原則須達 100%。

篩選條件:

  1. MSCI ESG 評級 BB 以上
  2. MSCI ESG 爭議分數 3 分以上
  3. 市值 7 億美元以上,且年度 EPS > 0
  4. 殖利率穩健性
  5. 股利分數計算

從(1) ~ (3) 選出股票之後,剔除殖利率最後 10% ,
最後再使用股利分數計算,公式如下:

股利分數 = 0.25 * 近 12 個月年化股息殖利率 + 0.75 * 近三年平均年化股息殖利率

依照股利分數排序選出前 30 檔個股作為指數成分股。

上面 5 個篩選條件,ESG 評級、爭議分數以及股利分數計算是 00878 成分股的選股關鍵。

MSCI ESG 評級是一種廣泛使用的 ESG 評級方法,
是綜合衡量個別公司的永續風險,例如環境保護、社會責任、公司治理風險等,
選出評級達 BB 以上,基本上能選為 BB 級以上的都是比較大型的公司了

爭議分越高則是越好。
爭議分數是 MSCI 根據公司陷入的爭議事件,
從環境(E)、社會(S) 與公司治理(G)等三個層面去做分析,
根據事件嚴重程度、類型和狀態等層面進行分析。
MSCI ESG 爭議分數共有 11 個分 值 ( 0 ~ 10 分),
爭議分數越低代表公司陷入爭議事件愈嚴重。

股利分數計算採用殖利率是使用近 1 年 + 近 3 年的平均殖利率,
找出殖利率高的股票,是採用”過去”的數據,
其中近 3 年的平均殖利率權重達 75%,
較不會出現某一年突然大賺的股票納入成分股,
殖利率穩定性較高

》前十大成分股

00878 的成分股檔數為 30 檔,
我們看一下前十大成分股持股:
比重相對平均,
每一檔權重約為 3 ~5 %,
且這些成分股都是在高殖利率的產業大型股中被選中的。

目前權重最高的是華碩,占比 5.19%,
其次是聯發科,占比 4.1%,
第三名是大聯大,占比 4.03%。

00878 前十大成分股
股票名稱權重
2357華碩6.04%
2324仁寶4.75%
2454聯發科4.16%
3702大聯大4.10%
2356英業達4.06%
2301光寶科3.66%
2347聯強3.63%
3231緯創3.59%
2377微星3.53%
2382廣達3.51%
資料來源:2023.12.31 國泰投信。資料整理:夏綠蒂

》成分股分布產業

00878 的成分股中,
以電腦及週邊設備產業的股票占比最多,約為 40.67%,
其次是金融保險業,占比約 22.53%,
這兩大產業權重已經占了一半。

其他產業還包括半導體、電子通路、水泥、塑膠等。

產業配置
電腦及週邊設備32.47%
金融保險21.33%
半導體16.51%
電子通路7.73%
通信網路5.52%
其他電子3.48%
塑膠工業3.04%
紡織纖維2.87%
水泥工業2.60%
食品工業2.46%
資料來源:2023.12.31 國泰投信。資料整理:夏綠蒂

》成分股調整月份

00878 每年會定期調整成分股,
調整的時間分別在 5 月和 11 月。


00878 內扣費用

ETF 在運作過程中,由發行公司從 ETF 總資產中扣除的費用,稱為內扣費用。
不會額外跟你收費,所以很多人可能不知道或是不在乎,
內扣費用會從 ETF 的淨值扣除。

假設 某 ETF 淨值 100 元,且這一年市價都沒有變動,
內扣費用是 1%,則一年後淨值僅剩下 100 –  1 = 99 元,
好比負利率的概念,錢存放在銀行不但沒有利息,
反而被收保管費,存款只會越來越少,
內扣費用這是 ETF 都會有的現象,
所以費用率越低越好。

00878 的經理費是 0.25%,保管費是 0.035%,
此外還有一些其他費用像是交易稅等,
一年下來總費用率為 0.5%。

00878內扣費用

00878 淨值

市價與淨值的差異,會出現溢折價,
溢價表示買貴了,像是你花了 200 元買一碗 50 元的豆花,
價格明顯高於價值,稱為溢價,
反之就是折價。

ETF 都會有溢折價問題,只要股價不要與淨值差異太大就好,
而通常當 ETF 上市前幾天,都會有比較明顯的溢價,
溢價就是買貴,所以要特別注意。
之後淨值與股價都會慢慢收斂,溢折價的情況就會縮小了。

00878 的淨值與溢折價可以在國泰投信的官網看見。

00878淨值與溢折價

00878 配息

》配息次數

季配息,一年配息 4 次,
每年的 2 、5、8、11 月會發股利。

》股利政策

00878 ETF 在 2021 年每單位合計共發放 0.98 元,
2022 年是 1.18 元,
平均每季約為 0.25 元 ~ 0.3 元。

以年平均每股現金股利 1.08 元計算,
當 00878 股價 16 元時,殖利率為 6.75%;
股價 17 元時,殖利率為 6.35%;
股價 18 元時,殖利率為 6 %。

會以 16~ 18 元股價為計算分母,
是因為 00878 股價都在這區間徘徊,
因此可見,殖利率平均都有 6% 以上,
是吸引投資人的因素之一。

不過要提醒一下,因為 00878 發行時間不久,
配息的歷史數據並不多,是否能持續有高股息的特色值得觀察。

2023 年第一次和第二次配息,分別為每單位現金股利 0.27 元,
第三次、第四次均領到配息為 0.35 元,
合計 2023 年全年每單位配發 1.24 元

00878 股利政策
股利發放年度現金股利年均殖利率
2023 年1.24 元
(0.27 + 0.27 + 0.35 + 0.35元)
6.54%
2022 年1.18 元6.6%
2021 年0.98 元5.43%
資料來源:國泰投信&雲投資。資料整理:夏綠蒂

00878 收益平準基金

00878 配息可能來自於收益平準基金。

收益平準金機制是一種基金運作方式。
一檔基金的總資產分為成本和配息兩部分。
當新的資金注入,會根據新資金佔未分配股息的比率,
提撥相應的本金到「收益平準金帳戶」中。

這樣可以避免配息時因單位數增加而被稀釋,
新進的單位也能領到配息,
而原本基金數的配息也不會被後來新增的基金數稀釋。

意思是:新進的資金想要領股利,會先從自己的本金分配給自己,
避免讓每一單位舊有資金可分配的股利被稀釋。

00878 導入收益平準金制度,對於配息的穩定度是有幫助的,
不過缺點就是有可能會有來自自己本金的配息。

00878 報酬率

殖利率不等於總報酬,
總報酬 = 殖利率 + 股價價差報酬,
因此除了關注殖利率之外,總報酬更是重要。

根據國泰投信的月報,我們可以看到不同區間的報酬率,
短期報酬也不等於長期報酬,
只是要說明:總報酬率遠比殖利率重要

期間累積報酬率
最近三個月9.68%
最近六個月17.46%
最近一年45.41%
基金成立日起算( 2020 年 7 月 10 日)76.75% 
資料日期 112 年 12 月 31 日,資料來源:國泰投資基金月報

夏綠蒂:看年化報酬率比殖利率重要。

年化報酬率是將「投資時間」納入計算,
轉換成一年的報酬率是多少。

請問,哪個投資的報酬率高?
1.投資一間餐廳:成本 100 萬,5 年賺得 120 萬
2.投資一間飲料店 :100 萬,10 年賺得 350 萬

餐廳 5 年賺 100 萬,總報酬率是 120 萬 / 100 萬 = 120%
飲料店報酬率是 100 萬 / 350 萬 = 350%

乍看之下好像是 飲料店賺比較多,
不過因為投資的時間長度不一樣,無法直接肉眼看出來。

所以要把這兩個方案的投資時間變成一年來計算,就是年化報酬率。

00878 合理價

會想要投資 00878 的人,不外乎就是想要領股利。

所以對於 00878 合理價,我們就用殖利率估價法來計算。

殖利率 = 股利 / 股價,
預期年化殖利率 就是投資人預期 00878 未來一年可以獲得的股息收益率。

為什麼要用年化,因為現在越來越多ETF都是採用季配息,甚至月配息,
所以要把一整年的股利相加,這樣計算合理價才會準確。

把已得知的近四季股利相加,再除以股價,就是年均的殖利率了。

00878 是季配息,假如今年目前只公布前三次,
那近四季的就:今年的前三次 + 去年的最後一次。

或者是簡單一點,我們可以參考過去的殖利率表現。
00878 的年化殖利率約為 6%。
因此,我們可以用 6% 作為 00878 的預期年化殖利率。

因此 00878 的合理股價可以從以下幾個方面來計算:

  1. 預期年化殖利率
  2. 過去平均殖利率

合理價計算1:預期年化殖利率

將近 4 次的配息相加,除上股價,得出的數據,稱為預期年化殖利率。

合理價計算2:過去平均殖利率

預期 00878 的過去年化殖利率為 6%,因此假設投資人願意以拿 6% 的回報率。

以 2023 年拿到的 1.24 元股利為例,若要殖利率為 6%,
則合理股價為 1.24 元 / 6% = 20.66 元

下列是舉出更多不同的殖利率時,反推合理價為多少?

過去平均殖利率,計算 00878 合理股價
現金股利 1.24 元當殖利率 8%00878 合理價為 15.5 元
當殖利率 7%00878 合理價為 17.7 元
當殖利率 6%00878 合理價為 20.7 元
當殖利率 5%00878 合理價為 24.8 元
非投資建議買賣,盈虧景自付。僅為教學案例使用

高股息ETF 比較:00713 / 00878 /0056 

00713 / 00878 /0056 是熱門的高股息 ETF,
比較一下這三者的差異:

 元大高息低波ETF(00713)國泰永續高股息(00878)元大高股息 (0056)
發行價30 元15 元25 元
發行日2017 / 09 / 192020 / 07 / 202007/12/13 
規模(截至 2023.12.31)502 億元2,495 億元2,534 億元
配息次數採季配息,一年配息四次採季配息,一年配息四次採季配息,一年配息四次
配息月份3、6、9、12 月 2 、5、8、11 月1 、4、7、10 月
是否有收益平準基金 YES YESYES
成分股檔數50 檔30 檔50 檔
成分股編列以 「多因子」權重,例如高股利、獲利穩定度、權益報酬率、現金流量等根據近 12 個月以及近三年的平均年化股息殖利率去加權未來殖利率找出最高的 50 檔
2023 年現金股利3.04 元1.24 元2.2 元
2023 年年均殖利率6.83%6.44%6.87%
資料來源:各投信官網。資料整理:夏綠蒂

投資 ETF 要看兩者的成分股編列,
00878 是看「過去」,根據近 12 個月以及近三年的平均年化股息殖利率去加權,
00713 是以 「多因子」權重,例如高股利、獲利穩定度、權益報酬率、現金流量等,
0056 是預測未來殖利率找出最高的 50 檔。

股市中有不少喜歡領股利的投資人,
0056 轉成季配息之後,有趣的是這三檔 ETF 都持有的話,
剛好每個月都能領股利:

  • 00713 配息月份::3、6、9、12月
  • 00878 配息月份:2、5、8、11月
  • 0056 配息月份:1、4、7、10 月

比起月月領配息,更重要的是本金大以及是是否「填息」,
好消息是目前這三檔高股息 ETF 填息機率都還滿高的。

保留本金並進行再投資也很重要,
可以讓你的投資本金成長,並且享受到更高的複利效應。

00878 結論

  1. 00878 追蹤指數是「MSCI 臺灣 ESG 永續 高股息精選 30 指數」
  2. 股利分數計算採用殖利率是使用近 1 年 + 近 3 年的平均殖利率,穩定度高
  3. 成分股篩選包含使用 ESG 評級 BB 級以上 + 爭議分數 3 分以上
  4. 殖利率平均都有 6% 以上
  5. 合理價可用預期殖利率、或過去殖利率推算
  6. 配息可能來自於收益平準基金

00878 是一檔具有高股息的 ETF,適合追求穩定收益的投資人。

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2 comments on “00878 國泰永續高股息 ETF:季配息、成分股與報酬率!3 檔高股息比較

  1. Charlotte Post author

    真的很熱門,每季配息是很多人喜歡的特色~

Comments are closed.