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00878 國泰永續高股息 ETF:季配息、成分股與報酬率!3 檔高股息比較

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00878ETF


00878 目前台灣規模最大的 ESG 、高配息基金,
受益人數已經超過 100 萬人,
幾乎是每 5 人投資人當中就有一人買進 00878,
本篇文章跟你分享關於 00878 的資訊

 

00878 介紹

00878 全名為國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 基金,
是一支以高股息和 ESG 選股為特色的 ETF,
由國泰投信發行。

00878 於 2020 年 7 月 10 日成立,
2020 年 7 月 20 日掛牌上市,

00878 國泰永續高股息
成立時間 2020 年 7 月 10 日
掛牌時間 2020 年 7 月 20 日
發行公司 國泰投信
股價( 2022 近一年) 16 ~ 18 元
費用率 經理費:0.25%
保管費 :0.035%
總費用率:0.5%
( 2022 年數據)
成分股檔數 30 檔
成分股產業 電腦及週邊設備 29.38%、金融保險 25.32%
追蹤指數 MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數
成分股調整月份 5 月、11 月
現金股利 1.24 元 ( 2023 元 )
配息次數 季配息,每年配息 4 次
配息月份  2 、5、8、11 月
資料來源:國泰投信。資料整理:夏綠蒂

 

00878 成分股

》追蹤指數

00878 採用運用完全複製法的指數化策略追蹤,
追蹤指數是「MSCI 臺灣 ESG 永續 高股息精選 30 指數」,
亦即投入標的指數成分證券的金額原則須達基金淨資產價值 90%以上,
且檔數覆蓋率原則須達 100%。

 

篩選條件:

  1. MSCI ESG 評級 BB 以上
  2. MSCI ESG 爭議分數 3 分以上
  3. 市值 7 億美元以上,且年度 EPS > 0
  4. 殖利率穩健性
  5. 股利分數計算

從(1) ~ (3) 選出股票之後,剔除殖利率最後 10% ,
最後再使用股利分數計算,公式如下:

股利分數 = 0.25 * 近 12 個月年化股息殖利率 + 0.75 * 近三年平均年化股息殖利率

依照股利分數排序選出前 30 檔個股作為指數成分股。

 

上面 5 個篩選條件,ESG 評級、爭議分數以及股利分數計算是 00878 成分股的選股關鍵,

MSCI ESG 評級是一種廣泛使用的 ESG 評級方法,
是綜合衡量個別公司的永續風險,例如環境保護、社會責任、公司治理風險等,
選出評級達 BB 以上,基本上能選為 BB 級以上的都是比較大型的公司了,

爭議分越高則是越好。
爭議分數是 MSCI 根據公司陷入的爭議事件,
從環境(E)、社會(S) 與公司治理(G)等三個層面去做分析,
根據事件嚴重程度、類型和狀態等層面進行分析。
MSCI ESG 爭議分數共有 11 個分 值 ( 0 ~ 10 分),
爭議分數越低代表公司陷入爭議事件愈嚴重。

 

股利分數計算採用殖利率是使用近 1 年 + 近 3 年的平均殖利率,
找出殖利率高的股票,是採用”過去”的數據,
其中近 3 年的平均殖利率權重達 75%,
較不會出現某一年突然大賺的股票納入成分股,
殖利率穩定性較高

 

》前十大成分股

00878 的成分股檔數為 30 檔,
我們看一下前十大成分股持股:
比重相對平均,
每一檔權重約為 3 ~5 %,
且這些成分股都是在高殖利率的產業大型股中被選中的。

目前權重最高的是華碩,占比 5.19%,
其次是聯發科,占比 4.1%,
第三名是大聯大,占比 4.03%。

00878 前十大成分股
股票名稱 權重
2357華碩 5.19%
2454聯發科 4.1%
3702大聯大 4.03%
2324仁寶 3.81%
2301光寶科 3.71%
2347聯強 3.68%
3231緯創 3.67%
2474可成 3.63%
2379瑞昱 3.47%
2382廣達 3.44%
資料來源:2023.12.04 國泰投信。資料整理:夏綠蒂

 

 

》成分股分布產業

00878 的成分股中,
以電腦及週邊設備產業的股票占比最多,約為 40.67%,
其次是金融保險業,占比約 22.53%,
這兩大產業權重已經占了一半。

其他產業還包括半導體、電子通路、水泥、塑膠等。

產業配置
電腦及週邊設備 40.67%
金融保險 22.53%
半導體 10.81%
電子通路 6.85%
通信網路 4.17%
其他電子 2.86%
塑膠工業 2.64%
鋼鐵工業 2.50%
紡織纖維 2.11%
水泥工業 1.98%
資料來源:國泰投信。資料整理:夏綠蒂

 

》成分股調整月份

00878 每年會定期調整成分股,
調整的時間分別在 5 月和 11 月。


 

00878 內扣費用

ETF 在運作過程中,由發行公司從 ETF 總資產中扣除的費用,稱為內扣費用。
不會額外跟你收費,所以很多人可能不知道或是不在乎,
內扣費用會從 ETF 的淨值扣除。

假設 某 ETF 淨值 100 元,且這一年市價都沒有變動,
內扣費用是 1%,則一年後淨值僅剩下 100 –  1 = 99 元,
好比負利率的概念,錢存放在銀行不但沒有利息,
反而被收保管費,存款只會越來越少,
內扣費用這是 ETF 都會有的現象,
所以費用率越低越好。

00878 的經理費是 0.25%,保管費是 0.035%,
此外還有一些其他費用像是交易稅等,
一年下來總費用率為 0.5%。

00878內扣費用

 

00878 淨值

市價與淨值的差異,會出現溢折價,
溢價表示買貴了,像是你花了 200 元買一碗 50 元的豆花,
價格明顯高於價值,稱為溢價,
反之就是折價。

ETF 都會有溢折價問題,只要股價不要與淨值差異太大就好,
而通常當 ETF 上市前幾天,都會有比較明顯的溢價,
溢價就是買貴,所以要特別注意。
之後淨值與股價都會慢慢收斂,溢折價的情況就會縮小了。

00878 的淨值與溢折價可以在國泰投信的官網看見。

00878淨值與溢折價

 

00878 配息

》配息次數

季配息,一年配息 4 次,
每年的 2 、5、8、11 月會發股利。

 

》股利政策

00878 ETF 在 2021 年每單位合計共發放 0.98 元,
2022 年是 1.18 元,
平均每季約為 0.25 元 ~ 0.3 元。

以年平均每股現金股利 1.08 元計算,
當 00878 股價 16 元時,殖利率為 6.75%;
股價 17 元時,殖利率為 6.35%;
股價 18 元時,殖利率為 6 %。

會以 16~ 18 元股價為計算分母,
是因為 00878 股價都在這區間徘徊,
因此可見,殖利率平均都有 6% 以上,
是吸引投資人的因素之一。

不過要提醒一下,因為 00878 發行時間不久,
配息的歷史數據並不多,是否能持續有高股息的特色值得觀察。

2023 年第一次和第二次配息,分別為每單位現金股利 0.27 元,
第三次、第四次均領到配息為 0.35 元,
合計 2023 年全年每單位配發 1.24 元。

 

00878 股利政策
股利發放年度 現金股利 年均殖利率
2023 年
1.24 元
(0.27 + 0.27 + 0.35 + 0.35元)
6.54%
2022 年
1.18 元
6.6%
2021 年
0.98 元
5.43%
資料來源:國泰投信&雲投資。資料整理:夏綠蒂

 

 

00878 收益平準基金

00878 配息可能來自於收益平準基金。

收益平準金機制是一種基金運作方式。
一檔基金的總資產分為成本和配息兩部分。
當新的資金注入,會根據新資金佔未分配股息的比率,
提撥相應的本金到「收益平準金帳戶」中。

這樣可以避免配息時因單位數增加而被稀釋,
新進的單位也能領到配息,
而原本基金數的配息也不會被後來新增的基金數稀釋。

 

意思是:新進的資金想要領股利,會先從自己的本金分配給自己,
避免讓每一單位舊有資金可分配的股利被稀釋。

00878 導入收益平準金制度,對於配息的穩定度是有幫助的,
不過缺點就是有可能會有來自自己本金的配息。

 

00878 報酬率

殖利率不等於總報酬,
總報酬 = 殖利率 + 股價價差報酬,
因此除了關注殖利率之外,總報酬更是重要。

根據國泰投信的月報,我們可以看到不同區間的報酬率,
短期報酬也不等於長期報酬,
只是要說明:總報酬率遠比殖利率重要

 

期間 累積報酬率
最近三個月 7.09%
最近六個月 20.59%
最近一年 35.34%
基金成立日起算( 2020 年 7 月 10 日) 61.15% 
資料日期 112 年 9 月 30 日,資料來源:國泰投資基金月報

夏綠蒂:看年化報酬率比殖利率重要。

 

年化報酬率是將「投資時間」納入計算,
轉換成一年的報酬率是多少。

請問,哪個投資的報酬率高?
1.投資一間餐廳:成本 100 萬,5 年賺得 120 萬
2.投資一間飲料店 :100 萬,10 年賺得 350 萬

餐廳 5 年賺 100 萬,總報酬率是 120 萬 / 100 萬 = 120%
飲料店報酬率是 100 萬 / 350 萬 = 350%

乍看之下好像是 飲料店賺比較多,
不過因為投資的時間長度不一樣,無法直接肉眼看出來。

所以要把這兩個方案的投資時間變成一年來計算,就是年化報酬率。

 

00878 合理價

會想要投資 00878 的人,不外乎就是想要領股利。

所以對於 00878 合理價,我們就用殖利率估價法來計算。

殖利率 = 股利 / 股價,
預期年化殖利率 就是投資人預期 00878 未來一年可以獲得的股息收益率。

為什麼要用年化,因為現在越來越多ETF都是採用季配息,甚至月配息,
所以要把一整年的股利相加,這樣計算合理價才會準確。

 

把已得知的近四季股利相加,再除以股價,就是年均的殖利率了。

00878 是季配息,假如今年目前只公布前三次,
那近四季的就:今年的前三次 + 去年的最後一次。

或者是簡單一點,我們可以參考過去的殖利率表現。
00878 的年化殖利率約為 6%。
因此,我們可以用 6% 作為 00878 的預期年化殖利率。

 

因此 00878 的合理股價可以從以下幾個方面來計算:

  1. 預期年化殖利率
  2. 過去平均殖利率

 

合理價計算1:預期年化殖利率

將近 4 次的配息相加,除上股價,得出的數據,稱為預期年化殖利率。

 

合理價計算2:過去平均殖利率

預期 00878 的過去年化殖利率為 6%,因此假設投資人願意以拿 6% 的回報率。

以 2023 年拿到的 1.24 元股利為例,若要殖利率為 6%,
則合理股價為 1.24 元 / 6% = 20.66 元

下列是舉出更多不同的殖利率時,反推合理價為多少?

過去平均殖利率,計算 00878 合理股價
現金股利 1.24 元 當殖利率 8% 00878 合理價為 15.5 元
當殖利率 7% 00878 合理價為 17.7 元
當殖利率 6% 00878 合理價為 20.7 元
當殖利率 5% 00878 合理價為 24.8 元
非投資建議買賣,盈虧景自付。僅為教學案例使用

 

高股息ETF 比較:00713 / 00878 /0056 

00713 / 00878 /0056 是熱門的高股息 ETF,
比較一下這三者的差異:

  元大高息低波ETF(00713) 國泰永續高股息(00878) 元大高股息 (0056)
發行價 30 元 15 元 25 元
發行日 2017 / 09 / 19 2020 / 07 / 20 2007/12/13 
規模(截至 2023.9.30) 399 億元 2,124 億元 2,199 億元
配息次數 採季配息,一年配息四次 採季配息,一年配息四次 採季配息,一年配息四次
配息月份 3、6、9、12 月  2 、5、8、11 月 1 、4、7、10 月
是否有收益平準基金  YES  YES YES
成分股檔數 50 檔 30 檔 50 檔
成分股編列 以 「多因子」權重,例如高股利、獲利穩定度、權益報酬率、現金流量等 根據近 12 個月以及近三年的平均年化股息殖利率去加權 未來殖利率找出最高的 50 檔
2022 年現金股利 2.9 元 1.8 元 2.1 元
2022 年年均殖利率 7.11% 6.75% 7.17%
資料來源:各投信官網。資料整理:夏綠蒂

 

投資 ETF 要看兩者的成分股編列,
00878 是看「過去」,根據近 12 個月以及近三年的平均年化股息殖利率去加權,
00713 是以 「多因子」權重,例如高股利、獲利穩定度、權益報酬率、現金流量等,
0056 是預測未來殖利率找出最高的 50 檔。

股市中有不少喜歡領股利的投資人,
0056 轉成季配息之後,有趣的是這三檔 ETF 都持有的話,
剛好每個月都能領股利:

  • 00713 配息月份::3、6、9、12月
  • 00878 配息月份:2、5、8、11月
  • 0056 配息月份:1、4、7、10 月

比起月月領配息,更重要的是本金大以及是是否「填息」,
好消息是目前這三檔高股息 ETF 填息機率都還滿高的。

保留本金並進行再投資也很重要,
可以讓你的投資本金成長,並且享受到更高的複利效應。

 

00878 結論

  1. 00878 追蹤指數是「MSCI 臺灣 ESG 永續 高股息精選 30 指數」
  2. 股利分數計算採用殖利率是使用近 1 年 + 近 3 年的平均殖利率,穩定度高
  3. 成分股篩選包含使用 ESG 評級 BB 級以上 + 爭議分數 3 分以上
  4. 殖利率平均都有 6% 以上
  5. 合理價可用預期殖利率、或過去殖利率推算
  6. 配息可能來自於收益平準基金

00878 是一檔具有高股息的 ETF,適合追求穩定收益的投資人。

 

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2 comments on “00878 國泰永續高股息 ETF:季配息、成分股與報酬率!3 檔高股息比較

  1. Charlotte Post author

    真的很熱門,每季配息是很多人喜歡的特色~

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