收益平準金越來越多ETF都納入，
包含 0050、00878、00713等。
收益平準金機制是什麼呢？
收益平準金機制意思就是，你收到的配息可能來自本金。
對存股族有什麼影響嗎？收益平準金所得這部分是不用列入所得稅計算。
目錄
收益平準金 是什麼？
》收益平準金機制：配息可能來自本金
一檔基金的總資產分為兩部分：成本及配息。
當基金規模出現異動時，會將每筆新加入的資金，
計算占「未分配股息」的比率，提撥相同比率到「平準金」帳戶。
舉個例子：
甲乙丙 ETF 的規模原本是 100 萬元，其中有 20 萬元股息要分給 10 個股東。
現在有個人新增 5 萬元要買，
但原本 20 萬發給 100 萬的基金單位，現在卻要發給 105 的基金單位，
每單位能拿到的金額變少了，原有股東會不開心。
為了避免配息時因單位數增加而被稀釋，
當有新的資金加入基金時，必須按照新資金佔未分配股息的占比，
提撥同等比例的本金到「收益平準金帳戶」。
以這個例子就是：
新增的 5 萬要提撥 20% 也就是一萬元到收益平準金帳戶 ( 比例計算：20 萬 /100 萬)
因此可知，收益平準金有以下特點：
- 新進的單位數也能領到配息
- 原先基金數的配息不會被後來新增的基金數稀釋
- 新進的單位數變成自己的配息是從自己的本金配
那你可能會問：拿我自己的錢配給自己，這樣對嗎?
以上述這個例子，真正領到上市櫃公司股息的是 100 萬規模的這 10 位股東，
後面加入的投資人領不到也是滿合理的，
好比一間公司發年終獎金，一位是任職一年，一位是剛到職，
公司發給任職一年的人 1 個月年終，
對於剛到職的人不可能也給一個月，這樣不公平吧。
簡單來說，你持有時間太短，就會用自己的本金配股利給自己。
收益平準金要列入所得稅嗎？
先說結論，不用。收益平準金不用列入所得稅
投資者新增資金時，一部分資金會被挪出作為平準基金。
由於平準金是從投資者投入的本金中分配出來的一部分，
因此不屬於盈餘所得，所以不需要繳稅。
在國內的高配息ETF中，平準金機制滿常見的，
當你收到股利通知單時，若你所投資的標的使用了收益平準金機制，
單子上會列出收益平準金所得，這就是不用繳稅的部分。
收益平準金 ETF 創造每月領配息
0056＋00850＋00713 可組成月配息
將 0056、00850、00713 三檔元大高股息ETF 組合在一起，可享有以下優點：
攻守兼備：
- 00850 持有台積電等大型權值股，可參與台股成長行情。
- 00713 成分股具備低波動特性，可降低空頭時期的損失。
- 0056 納入高殖利率股票，有機會領取超高股息。
分散風險：
- 三檔ETF 成分股有部分重疊，但占比皆小於 3%，可避免過度集中風險。
穩定收益：
- 三檔ETF 填息率高，可提供穩定的現金流。
多元策略：
- 三檔ETF 結合市值型和高股息策略，可滿足不同投資需求。
| 0056 元大高股息 | 00850 元大臺灣ESG永續 | 00713 元大高息低波ETF | |
| 發行價 | 25 元 | 20 元 | 30 元 |
| 規模(截至 2024.1.31) | 2,534.6 億元 | 146.27 億元 | 501.6 億元 |
| 配息月份 | 1 、4、7、10 月 | 2、5、8、11 月 | 3、6、9、12 月 |
| 是否有收益平準基金 | YES | YES | YES |
| 成分股檔數 | 50 檔 | 目前84 檔(非固定檔數) | 50 檔 |
| 成分股編列 | 未來殖利率找出最高的 50 檔 | 採用ESG 評鑑分數 | 以 「多因子」權重， 例如高股利、獲利穩定度、權益報酬率、現金流量等 |
| 2023 年現金股利 | 2.2 元 | 1.38 元 | 3.04 元 |
| 2023 年年均殖利率 | 6.87% | 4.23% | 6.83% |
| 2023 年是否完成填息 | 是 | 是 | 僅一次季配息尚未填息 |
收益平準金優點：保障配息
收益平準基金的運作方式是，
基金公司會將後進投資人的部分申購資金，作為收益平準金，以維持前期投資人的配息率。
以下圖為例，假設某一檔 ETF 有收益平準金，
原本規模是 100 億元，後來有一窩蜂的人也申購，使得規模變成 300 億元。
因為有收益平準金機制，基金規模增加時，
新申購資金將會依照當時的股息率等比例提撥收益平準金。
以這例子就是，新增的規模是 200 億元，呈上股息率 10%，
所以要提撥 20 億元到收益平準金。
待除息時時，可分配收入由 10 億增加至 30 億，
因此該檔 ETF 股息率維持在 10%(=30億/300億)，
並沒有因為申購的人變多，而稀釋股利。
| 前期 | 後期 | |
| ETF 規模 | 100 億元 | 300 億元 |
| 股利所得 | 10 億元 | 10 億元 |
| 收益平準金 | 0 元 | 20 億元 |
| 可分配所得 ( 股利所得 + 收益平準金) | 10 億元 | 30 億元 |
| 股息率 | 10% | 10% |
收益平準金機制有助於確保基金的配息穩定性。
將新進資金的一部分轉入平準金帳戶，
可以避免基金配息因規模擴大而被稀釋，
確保投資者能夠持續享受穩定的配息收益。
收益平準金缺點：降低基金的總報酬
收益平準金制度會將部分申購資金作為收益平準金，而沒有投入成分股，
投資收益也會隨之減少。
如果投資人追求高收益，則可能會考慮不投資收益平準基金。
當一部分的本被金提撥到收益平準金，
那投資者可用於投資的金額將減少，
不過到下一次配息時，你的投資就會被視為舊有持股了，
因此理論上配息後，你如果都沒有新的申購，
那下次你的配息平準金提列比例應該會是 0%。
收益平準金查詢
要查詢哪些 ETF 有收益平準金的話，有以下方法，
1.搜尋相關基金公司網站
輸入你要查詢的基金代碼，找到配息政策、或是收益平準金相關的頁面，
就能知道有沒有納入收益平準金了。
像是下圖在 00878 的官網上，就能看到 “基金之配息來源可能為收益平準金” 的字眼。
2.看公開說明書
下圖是 0056 的公開說明書，打開的第一頁就用紅字大大寫的 收益平準金。
3.看你的股利通知單：如果有投資標的有『收益平準金』，會列出收益平準金所得
4.聯絡基金公司
收益平準金是龐氏騙局嗎？
收益平準金制度本身並非龐氏騙局。
龐氏騙局是一種投資詐騙，
其運作方式是利用後期投資人的資金來支付給前期投資人的利息或本金。
收益平準金制度則是利用新申購資金來維持前期投資人的配息率。
在龐氏騙局中，後期投資人的資金並沒有真正投資到任何標的，
而是直接用來支付給前期投資人的利息或本金。
因此，當後期投資人減少時，龐氏騙局就會崩盤。
在收益平準金制度中，新申購資金會用來投資於基金的成分股，
因此，即使後期投資人減少，基金的投資收益仍有可能維持。
ETF 要挑選有 收益平準金嗎？
其實投資的報酬率，跟收益平準金關係不大，
主要有兩項原因：
1.投資要看總報酬率
收益平準金機制 的目的是為了讓股利發放平穩，
投資是要看總報酬率，而不是只看高殖利率。
高殖利率可能吸引投資者，收益平準金機制確保了股利的穩定分配，
但同時也要考慮其他因素，如基金的管理費用、風險水平和整體投資策略等。
報酬率是由股利加上價差所組成，
投資者應該專注於總報酬率。
2.填息比高股息重要
「收益平準金機制」能讓股利穩定配發，
投資人早一點進場就不怕配本金，
而不管什麼時候進場，我認為更重要的是這檔 ETF 除息之後能不能「填息」
對舊客戶來說，拿到的配息本來就是你的，
把股利發給你之後，但時股價會因為除息而下跌，
此時只不過是左口袋放到右口袋，並未實際獲得增值，
透過填息率高，使投資規模持續增長，進一步提升投資報酬
能長期填息才是更重要的因素。
收益平準金 ETF 有哪些？
在國內市場，有一些採用收益平準金機制的ETF，以下列出幾檔常見的 ETF：
| 元大高息低波ETF(00713) | 國泰永續高股息(00878) | 元大高股息 (0056) | 復華富時高息低波（00731） | 永豐優息存股（00907） | 凱基優選高股息30（00915） | |
| 發行價 | 30 元 | 15 元 | 25 元 | 50 元 | 15 元 | 15 元 |
| 發行日 | 2017 / 09 / 19 | 2020 / 07 / 20 | 2007/12/13 | 2018/04/12 | 2022/05/17 | 2022/08/09 |
| 配息次數 | 季配息，一年配息四次 | 季配息，一年配息四次 | 季配息，一年配息四次 | 年配 | 雙月配 | 季配息，一年配息四次 |
| 配息月份 | 3、6、9、12 月 | 2 、5、8、11 月 | 1 、4、7、10 月 | 普遍在11、12月 | 偶數月份 | 3、6、9、12 月 |
| 是否有收益平準基金 | YES | YES | YES | YES | YES | YES |
》00713 配息金額是？成分股有？報酬率？
元大台灣高息低波 ETF (00713)成立於 2017 年 9 月，
成分股每年更換兩次，檔數為 50 檔，
最大特點就是「季配息」，也就是一年發放 4 次股利。
元大台灣高息低波ETF (00713) 從 2017 年成立，隔年開始配息，
2018 年～2020 年每年股利約 1.6 元左右，殖利率大約比 5% 多一點。
然而在 2021 年台股企業獲利大幅提升，進而帶動股利發放的金額，
元大台灣高息低波ETF (00713) 當年每股配了 3.15 元，殖利率超過 7%。
2022 年改成季配息之後，2022 年配息日分別在 9 月與 12 月，
兩次都是發放 1.45 元，也就是說 2022 年共計發 2.9 元
年均殖利率約 7.1%。
對於投資人來說，00713ETF 在 2021 ~ 2022 年現金股利平均 3 元，
在高股息 ETF 市場中具有優勢。
00713 的低波動特性，用另外一個方向可能會讓投資人覺得無趣，
股價不會大起大落，通常第一眼會覺得那報酬率應該也不會太好看，
但滿驚訝的是，成立以來，年化報酬率有 12.83%，
比大盤還好一些，算是相當不錯。
推估是跟策略有關係，成分股透過定期買進遭低估股價、賣出本益比較高的股票，
使得股價向上，並且保有優於高股息率的優勢。
》00878 國泰永續高股息 ETF：季配息、成分股與報酬率！
00878 全名為國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 基金，
是一支以高股息和 ESG 選股為特色的 ETF。
00878 成分股是找出殖利率高的股票，是採用”過去”的數據，
其中近 3 年的平均殖利率權重達 75%，
較不會出現某一年突然大賺的股票納入成分股，
殖利率穩定性較高。
每年會定期調整成分股，
調整的時間分別在 5 月和 11 月。
2023 年第一次和第二次配息，分別為每單位現金股利 0.27 元，
第三次、第四次均領到配息為 0.35 元，
合計 2023 年全年每單位配發 1.24 元。
會想要投資 00878 的人，不外乎就是想要領股利。
所以對於 00878 合理價，我們就用殖利率估價法來計算。
殖利率 = 股利 / 股價，
預期年化殖利率 就是投資人預期 00878 未來一年可以獲得的股息收益率。
為什麼要用年化，因為現在越來越多ETF都是採用季配息，甚至月配息，
所以要把一整年的股利相加，這樣計算合理價才會準確。
把已得知的近四季股利相加，再除以股價，就是年均的殖利率了
》0056 股利、定期定額報酬率 算給你看！還有 2 大迷思是…?
0056 原本是一年配息一次，
在 2023 年 5 月正式改為季配息，
每個季度都有機會參與股息分派。
配息月份為 1 、4、7、10 月配發。
0056 的 歷年現金股利與殖利率如下，
從這些數據除了知道每年配息狀況，
我們還可以得幾個結論：
- 0056 平均殖利率為 5%
- 0056 現金股利持續增加，而殖利率也能維持在 5% 以上
- 即便股市不佳、環境有利空因素，還是能連續配息與填息
以上幾點觀察，會讓你更清楚 0056 的歷年股利狀況，
| 股利分配年度 | 現金股利 | 年均殖利率 |
| 2023 年 | 2.2 元 | 6.87% |
| 2022 年 | 2.1 元 | 7.17% |
| 2021 年 | 1.8 元 | 5.42% |
| 2020 年 | 1.6 元 | 5.61% |
| 2019 年 | 1.8% | 6.7% |
| 2018 年 | 1.45 元 | 5.62% |
| 2017 年 | 0.95 元 | 3.6% |
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》數位帳戶高活存利率
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