挑年年配息的”金融股”？財報這 1 個數據道出：要看「利息淨收益」…

金融股是存股族喜歡的標的，
因為配息穩定，又大到不能倒，
故而受到不少投資人的青睞，
然而 2023 年發放的股利普遍不佳，
更有金融股不發股利。

但是你知道嗎？金融股發不出股利，在過去早已出現，
讓股民大吃一驚，紛紛詢問：金融股還能存股嗎？

這一篇夏綠蒂要和你分享，如果你真的喜歡金融股，
可以選擇「這 1 個」特性，股利發放較能穩定。

2023 年金融股股利與殖利率

2023 年金融股陸續宣布了股利政策，
可觀察到 2023 年度的股息發放普遍較過去年度減少。

主要原因是 2022 年遭遇的營運逆風，
受到股債市場風暴的影響，
以及全球爆發的新冠肺炎疫情也對防疫保單產生虧損問題。
公司獲利不佳的情況下，自然能配發的股利就減少呢

以現金股利殖利率來看，
目前第一名是中信金(2891) 有 4.37% 的現金股利殖利率。

另外今年有三間金融股決定不配發股利，
分別是開發金(2883)、國票金（2889）和新光金（2888），
也決定不配發任何股利。

股票名稱	2023 年發放現金股利	平均現金股利殖利率	2023 年發放股票股利
華南金(2880)	0.59 元	2.62%	0
富邦金 (2881)	1.5 元	2.54%	0.5 股
國泰金 (2882)	0.9 元	2.1%	0
開發金 (2883)	0	0	0
玉山金 (2884)	0.19 元	0.76 %	0.38 股
元大金 (2885)	0.8 元	3.5%	0.15 股
兆豐金 (2886)	1.24 元	3.67%	0.08 股
台新金 (2887)	0.51 元	2.99%	0.42 股
新光金 (2888)	0	0	0
國票金 (2889)	0	0	0
永豐金 (2890)	0.6 元	3.52%	0.2股
中信金 (2891)	1 元	4.37%	0
第一金 (2892)	0.8 元	2.97%	0.3股
上海商銀 (5876)	1.8 元	3.87%	0
合庫金 (5880)	0.5 元	1.86%	0.5 股
資料來源：Goodinfo / 資料整理：夏綠蒂 / 資料整理日：2023.6.20

金融股不配息的原因

》中壽與國泰人壽曾不發股利

首先，下方是兩個例子，說明過去確實有不發股利的時候：

2019 年時，中壽與國泰人壽宣布不發股利，

國泰人壽當時連續 3 年配發股利，
但 2019 年也宣布無法分派盈餘給股東
其中大股東國泰金(2882)少了國壽繳納的現金股利，
配息率想必也會下降。

延伸：金融股淨值才是重點！從財報教你看：金融股不要被 EPS、股利誘惑

(圖片來源：公開資訊觀測站)

》中壽(2823) 7 年來首次不發現金股利

存股族喜愛金融相關的股票，
因為配息穩定
股民喜歡領滿手的現金股利比較安心，
因此在當年度當中壽(2823)宣布不發股利，
造成小股東口袋空空，引起軒然大波

》金管會主委顧立雄 喊話”少發現金股利”？

在 2019 年第一季，
金管會主委顧立雄日前鼓勵金融業要厚實資本，
少發現金股利，引爆股民不滿，
認為中壽(2823) 7 年來首度不配息就是主委害的

顧立雄主委表示：

主要是帳上有未實現損失，這個是因
導致壽險業不發現金股利，這個是果。

但因為曾說少發股利，他已被小股民抗議，
甚至投資人還打電話到金管會來，
「好像是我讓他們不發股利」，主委無奈地說。

沒有配股配息，中壽(2823) 股價也因此下跌不少，
在 2019/ 3/21 宣布不發股利，
2019/3/22 開盤跳水，
截至 3/29 僅 6 個交易日，跌幅約 8.89%

(圖片來源：CMoney股市)

》真正原因是「未實現損失太高」

根據中壽(2823) 2018Q4 財報，
在股東權益變動表中可以看到：

---

• 「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 26 億元
• 「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 153 億元

---

這兩者是有關投資的金額

另外再看一下「未分配盈餘」約有108 億元，
帳上有未實現虧損總共約 179 億元，
但盈餘只有 108 億元，
萬一虧損全部實現，公司的盈餘也不夠賠
會造成投資人損失，
因此金管會規定當為
未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候，不得分派股利

(圖片來源：公開資訊觀測站)

》國壽(5846)也是”零股利”

一樣也是受到未實現損失太高的影響，
2019 年國泰人壽也宣布不發放股利。

在國壽的股東權益變動表中可以看到

---

• 「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 205 億元
• 「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 525 億元
  

---

帳上有未實現虧損總共虧損 730 億元
另外再看一下「未分配盈餘」約有 127 億元
投資未實現損失 730 億元 > 未分配盈餘 127 億元
不得分配盈與給股東。

(圖片來源：公開資訊觀測站)

存股族如何挑選未來配息較穩定的公司？

》挑選「利息淨收益佔收入」較高

金控業的營收分為「利息淨收益」與「利息以外淨收益」。

代表本業收入與營業外的損益，
對金融業而言，
放款給民眾然後收取利息，
是主要的業務，
其他的投資損益、匯率損益都是屬於業外的部分，
為了避免像中壽(2823)一樣由於投資未實現損失太過龐大，
因此存股族可以挑選「利息淨收益佔收入」較高
本業收入好，配息也會比較穩定。

(圖片來源：公開資訊觀測站)

公司要穩定配息，
首要的條件便是營收要穩定，
因此可以選擇
利息淨利率 > 總收入的 50%的金融股，
通常選出來的金融股會以銀行類股居多。

》券商比較

盤點目前的手續費，這三間都滿低的：

券商	手續費	開戶
口袋證券	【台股】 電子下單手續費折扣優惠 2.8 折，低消是 1 元。 【美股】 美股手續費人工單 1%，最低收費 50 美元。 美股手續費電子單 0.15%，最低收費 5 美元	開戶連結
永豐金大戶投	電子下單手續費　2 折 定期定額手續費：台股最低 1 元、美股0.18% 無低收	100 元商品券(限額 5000 名) 開戶連結
國泰證券	電子下單手續費最低 2.8 折 【台股】 定期定額扣款手續費 1 元 【美股】 美股定期定額 買入手續費 0.1 美元%、無最低手續費門檻。	開戶連結

投資金融股結論

1.未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候，不得分派股利
2.挑選「利息淨收益佔收入」較高，公司配息相對穩定
3.存股族盡量避免選擇投資金融商品比重太高的股票

 

 

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