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挑年年配息的”金融股”?財報這 1 個數據道出:要看「利息淨收益」…

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金融股是存股族喜歡的標的,
因為配息穩定,又大到不能倒,
故而受到不少投資人的青睞,
然而 2023 年發放的股利普遍不佳,
更有金融股不發股利。

但是你知道嗎?金融股發不出股利,在過去早已出現,
讓股民大吃一驚,紛紛詢問:金融股還能存股嗎?

這一篇夏綠蒂要和你分享,如果你真的喜歡金融股,
可以選擇「這 1 個」特性,股利發放較能穩定。

 

2023 年金融股股利與殖利率

2023 年金融股陸續宣布了股利政策,
可觀察到 2023 年度的股息發放普遍較過去年度減少。

主要原因是 2022 年遭遇的營運逆風,
受到股債市場風暴的影響,
以及全球爆發的新冠肺炎疫情也對防疫保單產生虧損問題。
公司獲利不佳的情況下,自然能配發的股利就減少呢

以現金股利殖利率來看,
目前第一名是中信金(2891) 有 4.37% 的現金股利殖利率。

另外今年有三間金融股決定不配發股利,
分別是開發金(2883)、國票金(2889)和新光金(2888),
也決定不配發任何股利。

股票名稱 2023 年發放現金股利 平均現金股利殖利率 2023 年發放股票股利
華南金(2880)  0.59 元 2.62% 0
富邦金 (2881) 1.5 元 2.54%  0.5 股
國泰金 (2882) 0.9 元 2.1% 0
開發金 (2883) 0 0 0
玉山金 (2884) 0.19 元 0.76 % 0.38 股
元大金 (2885) 0.8 元 3.5% 0.15 股
兆豐金 (2886) 1.24 元 3.67% 0.08 股
台新金 (2887) 0.51 元 2.99% 0.42 股
新光金 (2888) 0 0 0
國票金 (2889) 0 0
永豐金 (2890) 0.6 元 3.52% 0.2股
中信金 (2891) 1 元 4.37% 0
第一金 (2892) 0.8 元 2.97% 0.3股
上海商銀 (5876) 1.8 元 3.87% 0
合庫金 (5880) 0.5 元 1.86% 0.5 股

資料來源:Goodinfo / 資料整理:夏綠蒂 / 資料整理日:2023.6.20



金融股不配息的原因

》中壽與國泰人壽曾不發股利

首先,下方是兩個例子,說明過去確實有不發股利的時候:

2019 年時,中壽與國泰人壽宣布不發股利,

國泰人壽當時連續 3 年配發股利,
但 2019 年也宣布無法分派盈餘給股東
其中大股東國泰金(2882)少了國壽繳納的現金股利,
配息率想必也會下降。

延伸:金融股淨值才是重點!從財報教你看:金融股不要被 EPS、股利誘惑

(圖片來源:公開資訊觀測站)

》中壽(2823) 7 年來首次不發現金股利

存股族喜愛金融相關的股票,
因為配息穩定
股民喜歡領滿手的現金股利比較安心,
因此在當年度當中壽(2823)宣布不發股利,
造成小股東口袋空空,引起軒然大波

 

》金管會主委顧立雄 喊話”少發現金股利”?

在 2019 年第一季,
金管會主委顧立雄日前鼓勵金融業要厚實資本,

少發現金股利,引爆股民不滿,
認為中壽(2823) 7 年來首度不配息就是主委害的

顧立雄主委表示:

主要是帳上有未實現損失,這個是因
導致壽險業不發現金股利,這個是果。

但因為曾說少發股利,他已被小股民抗議,
甚至投資人還打電話到金管會來,
「好像是我讓他們不發股利」,主委無奈地說。

沒有配股配息,中壽(2823) 股價也因此下跌不少,
在 2019/ 3/21 宣布不發股利,
2019/3/22 開盤跳水,
截至 3/29 僅 6 個交易日,跌幅約 8.89%

(圖片來源:CMoney股市)

》真正原因是「未實現損失太高」

根據中壽(2823) 2018Q4 財報,
在股東權益變動表中可以看到:


  • 「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 26 億元
  • 「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 153 億元

這兩者是有關投資的金額

另外再看一下「未分配盈餘」約有108 億元,
帳上有未實現虧損總共約 179 億元,
但盈餘只有 108 億元,
萬一虧損全部實現,公司的盈餘也不夠賠
會造成投資人損失,
因此金管會規定當為
未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候,不得分派股利

(圖片來源:公開資訊觀測站)

》國壽(5846)也是”零股利”

一樣也是受到未實現損失太高的影響,
2019 年國泰人壽也宣布不發放股利。

在國壽的股東權益變動表中可以看到


  • 「透過其他綜合損益按公允價值衡量之金融資產未實現損益」餘額約虧損 205 億元
  • 「採用覆蓋法重分類之其他綜合損益」餘額約虧損 525 億元

帳上有未實現虧損總共虧損 730 億元
另外再看一下「未分配盈餘」約有 127 億元
投資未實現損失 730 億元 > 未分配盈餘 127 億元
不得分配盈與給股東。

(圖片來源:公開資訊觀測站)



存股族如何挑選未來配息較穩定的公司?

》挑選「利息淨收益佔收入」較高

金控業的營收分為「利息淨收益」與「利息以外淨收益」。

代表本業收入與營業外的損益,
對金融業而言,
放款給民眾然後收取利息,
是主要的業務,
其他的投資損益、匯率損益都是屬於業外的部分,
為了避免像中壽(2823)一樣由於投資未實現損失太過龐大,
因此存股族可以挑選「利息淨收益佔收入」較高
本業收入好,配息也會比較穩定。

(圖片來源:公開資訊觀測站)

公司要穩定配息,
首要的條件便是營收要穩定,
因此可以選擇
利息淨利率 > 總收入的 50%的金融股,
通常選出來的金融股會以銀行類股居多。

》券商比較

盤點目前的手續費,這三間都滿低的:

券商手續費開戶
口袋證券【台股】
電子下單手續費折扣優惠 2.8 折,低消是 1 元。
【美股】
美股手續費人工單 1%,最低收費 50 美元。
美股手續費電子單 0.15%,最低收費 5 美元
開戶連結
永豐金大戶投電子下單手續費 2 折
定期定額手續費:台股最低 1 元、美股0.18% 無低收
100 元商品券(限額 5000 名)
開戶連結
國泰證券電子下單手續費最低 2.8 折
【台股】
定期定額扣款手續費 1 元
【美股】
美股定期定額 買入手續費 0.1 美元%、無最低手續費門檻。
開戶連結
資料整理:夏綠蒂

快速結論:

1.未實現投資損失 > 未分配盈餘的時候,不得分派股利
2.挑選「利息淨收益佔收入」較高,公司配息相對穩定
3.存股族盡量避免選擇投資金融商品比重太高的股票

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