這是剛開始學投資時，閱讀的書籍《當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學》
這篇閱讀心得也是幾年前寫的，
寫的比較生疏，但書中的觀點很棒，
很適合新手看，會突破很多盲點，
分享之前當下看完比較有印象的重點。
散戶的心態到價值投資
剛開始接觸到投資的時候，
市場上有太多的達人老師，
看越多書籍與文章，越覺得眼花撩亂，
到底哪一個才是可以遵循的？
後來慢慢的了解價值投資，覺得這個方法不錯，
但也是懵懵懂懂，沒有清晰的認識價值投資，
看了網上前輩推薦的書籍，
例如：窮查理的普通知識、智慧型股票投資人，
都覺得，對我這初學者而言，好難懂阿
所以大多時候還是回歸被坑殺的散戶心態。
延伸：夏綠蒂推薦書單
以前聽著旁人的小道消息，
可能是籌碼面分析，或是同事的親戚在某投顧公司推薦某股票等，
沒有徹底深入研究個股就買，
雖然常常覺得這樣根本不是投資，
但看到朋友同事，這樣做確實有賺（賠的也不少）
人性往往如此，追求快速獲利的方式，
所以我也會陷下去跟著亂買一通，
真的有賺到錢，但感覺很不安，
好像是運氣好而已，
而且往往也過於貪心，再度加碼，
便套在高點，最後只能忍痛砍出。
直到看完《當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學》，茅塞頓開，
很多觀念都釐清了，而且書上非常活潑有趣，讀起來一點都不枯燥乏
《當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學》重點觀念
作者在書中提到，要降低風險，大致可以採用以下三種思維
- 挑需求穩定且產業寡占的公司，並且只在本益比足夠低的時候買進。
- 挑股價淨值比低，且資產價值容易衡量的公司。
- 透過深入研究，提高對公司估值的準確性，然後在股價低於估值足夠多的時候買進。
1.需求穩定、產業寡占、本益比低
作者分享這個策略背後想法很簡單，
如果一間公司的產品需求穩定，代表公司的產品過去賣得出去，未來應該也都賣得出去。
好比一些民生用品股，
產業寡占代表競爭比較不激烈，公司本身已經有足夠強大的護城河，
像是商譽、規模大等等，未來穩定獲利的機率也較高。
接著只要在本益比足夠低的時候買進，本益比 = EPS / 股價，
算出來的數字越小通常表示越便宜。
在公司獲利穩定、本益比低的時候買入，長期持有虧損的機會就不大。
2.挑股價淨值比低、資產價值容易衡量
股價淨值比適合用來評估景氣循環股，或是獲利不穩定的股票。
作者背後的邏輯是，把公司持有的資產秤斤論兩的賣，
如果即使以很保守的方式評估，
公司帳上資產價值仍舊高於市值，那麼投資這樣的公司風險應該也不高。
不過要注意，本業如果虧損，即便股價淨值比再低，也不要買入。
3.公司價格低於價值，買入
這個策略就是標準的價值投資策略，重點就在於估值。
只要能夠對企業做出合理的估值，那麼只要買進的價格遠低於估值，
投資風險肯定很低，而且潛在報酬很高。
接下來就是我個人幾年前閱讀的心得，分享幾個當時特別印象深刻的概要：
心得1. 價值投資是什麼？
價值投資定義：每一間公司都有其內在價值，在價格低於內在價值時買進。
以往都會看 K 線圖、外資有沒有買進等判斷，這檔股票可不可以買，
但書上提到「一家公司不會因為技術線型出現什麼交叉，
就突然變得有價值，也不會因為外資賣出就變得沒價值」。
這句話讓我頓悟：「對阿！台積電不會因為近日外資狂賣，就變得沒價值了，
Apple 那麼大的公司，都還要靠台積電才能完成 iPhone，
怎麼可能台積電頓時就沒價值？」
這句話也讓當時的我慢慢拋開技術面與籌碼面的分析。
心得2. 閱讀財報
根據上述價值投資的定義，公司都有內在價值，
要如何評估這間公司的內在價值？
初學者的我一直覺得這個很難，這沒有標準的 SOP可以遵循，
不像技術面分析，可能判斷股價突破 20MA 就進場，反之就出場，
很清楚的知道何時進何時出（有沒有賺錢是另一回事了）。
評價一間公司，可以先從財報著手，
慶幸的是我有四大會計師事務所的經驗，工作就是寫財報，
所以對於很多散戶都很害怕的財報，反而覺得熟悉。
在事務所工作， 查帳 + 確定最後查核數字 + 撰寫財報等等，
有很多事情要多，
法規規定，季度終了 45 天內(年報是 3 個月內)，
就必須將公司財報提交到證交所，
而且每季公司需要在財報交付證交所前開立董事會，確認財報數字，
在董事會的前一個禮拜，我們就必須要將財報將給客戶…
可想而知，時間非常的少
也造成了，寫財報過程中，
只求趕快把正確的數字寫好，交付會計師 review，
完全沒有時間分析財務數字，這也是我覺得很可惜的地方。
直到從會計師事務所離職後，看財報報才有著自己的觀點。
而書上分享了很多，從財報衍生出的分析觀點：
例如：『耿鼎（1524）和東陽（1309）兩間汽車零件廠，
看固定資產周轉率，東陽遠勝耿鼎，
但因為汽車零件業，必須投資大量模具設備，
模具設備若沒上機台，根本沒有任何生產力。
所以若將模具設備扣除，在計算一次固定資產周轉率，耿鼎是優於東陽的』
讓我頓悟的是：財報可以是看後照鏡開車，也可以是非常前瞻的。
以前都覺得財報數據都是歷史資料，過去好，未來不見得好，
但書上卻讓我學習到，可以更進一步分析，推估未來的公司財務數字或發展。
分享3. 投資哲學
這剛好我前陣子也在思考，自己的投資哲學是什麼？
自己的投資哲學其中一點就是專注公司價值，
市場上太多有不同投資方式的人，運用各種不同的技術分析進行投資，
讓我覺得非常混亂，所以我自己想要簡單一點的投資方法，分享書中其中一點：
問題：如何排除投資雜訊
↓
哲學：簡約就是美
↓
策略：只關注公司競爭力，其餘一概不予理會
讓我更清楚，要找的就是具有競爭力的公司，不用理會市場先生的每天報價不同的影響。
分享4. 眼光放遠
關於時間：
不要無時無刻盯盤，這樣可以省下很多時間，
大量閱讀充實自己，讓自己有更多時間可以思考，
減少投資上犯錯機率，少犯錯又可以省下更多時間，這是一個良性循環。
關於公司前景：
如果已經非常嚴謹則出一間好公司，
眼光自然是放在公司的長期前景，
並不需要汲汲營營眼前的短利，也不會像股市下跌而心慌
夏綠蒂自己也寫過了好幾篇財報對於股票的分析，
有興趣可以點下面的文章。
